存款准备金率上调影响股市甚微：两市一度创新高

　　【网络版专稿/《财经》杂志记者 张环宇】受7月30日晚间央行突然提升存款准备金率的影响，31日开盘之初，前期领涨股指的地产和银行板块纷纷下挫，带动整个大盘下行，大盘一度击穿4400点整数点位，下探至4379.20点。

　　在各板块中，受央行提高存款准备金率直接影响最大的当属银行，而银行一旦受紧缩政策影响，在信贷方面可能出现紧张局面，这又间接波及了地产板块。由于这两个板块在前期一直起着领跑作用，而且在市场中所占权重也不小，加之市场处于对政策的短暂观望期，在数股力量的作用下，盘中上证指数一度下挫60余点。

　　但随后，在有色金属板块、酿酒板块、水泥板块、煤炭板块的多头力量影响之下，上证综数一度上摸至4476.63点的新高，深证成指也创出15257.54点的新高。最终尾盘上证综指报收于4471.03点，全日上涨30.26点，成交量为1522.37亿元；深成指收盘于15199.56点，全日上涨138.7点，成交量为838.42亿元。

　　上市公司方面，沪市474家上涨，313家下跌；深市327家上涨，214家下跌。

　　单独从盘面角度看，此次提高存款

　　从政策角度考虑，央行提高存款准备金率在本年已非第一次，频繁推出这种政策，使其警示力度大幅降低。甚至在央行多种宏观政策的“组合拳”出手之际，股市也走出不跌反涨的图形，这更降低了政策的威慑度。

　　目前，投资者的投资心理基本表现为盲目追涨——之前回调期间的盘整，被认为是后期利空的提前消化；而决策层的加息调控，也被当作短期内的最后一搏，因此不会对市场造成致命打击。相反，利空全部出尽，市场就将迎来新一轮牛市行情，无需在短期内担心新的紧缩政策出台。

　　但昨日的政策变动着实有些出人意料。虽然事实已经证明，提高存款准备金率对股市作用十分有限，甚至可以说几近于无，不过监管层并未偱惯例在周五晚公布这一消息，而是选在周一晚上公布。有分析人士认为，这一耐人寻味的变动，可能传达了监管层的某种暗示，或者警示。

　　一个只涨不跌的股市并不正常，今日之暴涨或者代表着明日更大幅度的暴跌。假设目前的指数仍属正常区间，我们或许应该期待一个盘整向上、稳扎稳打的大盘。因为如果继续延续前几日的走势，连续拉出大阳线、一周内暴涨数百点，相信监管层的针对性措施也将随之出台，而暴涨暴跌下，最终遭受损失的还是中小散户。