谢百三：从未见过的超级大牛市我从来没讲过

　　中央政治局于7月26日开会分析当前经济形势，研究经济工作，十分重要。市场于27日做出明显反映。现谈几点学习体会：

　　中央肯定总的经济形势是好的

　　"会议认为，今年以来我国经济形势总体是好的。中央确定的宏观调控政策是及时的、必要的、正确的。会议强调，要深入贯彻落实科学发展观。"---话虽不同，却肯定了我国总的经济大势是好的。由于是最高层的工作研究会议，因此，研究指出不足之处会多些，但总的仍是肯定的。中国经济实际上确在高速、强劲增长，这已为世人所公认。

　　正如IMF(国际货币基金组织)把今明两年的全球经济增长预测从4.9%提高到5.2%那样，他们还预测美国将只增长2%；日本、欧元区均增长2.5-2.6个百分点；而中国则将连续第五年保持两位数增长，2007年GDP增长将达11.2%。中国是全球增长的最大贡献者，成为最有力的发动机。中央政治局在肯定经济形势强劲时，再把握控制一下经济增长速度，从长远看，这对股市都是有利的。

　　科学完善宏观调控，货币政策适度从紧

　　会议强调："要稳定、完善和落实宏观调控政策，财政政策要加大对结构调整支持力度，货币政策要稳中适度从紧，着力提高经济增长质量和效益，着力推进改革开放和自主创新。"这说明，仍将坚持宏观调控。中央强调"货币政策要稳中适度从紧"---这给了央行很艰巨的任务，一方面由于人民币渐进性升值，天天有大量外汇涌入中国，用以购买的货币多达180多亿,流动性过剩很严重；一方面又要防止通胀，经济过热，要实行"稳中适度从紧"的货币政策(提法极慎重)，不从紧些，流动性会更泛滥了。但加息，提高准备金率的空间都不大，只好多发央票，今后央行难度可想而知。但由于强调前提是"稳中适度"，因此决不会让经济硬着陆，冷却下来。只是防止"过热"。

　　把遏止"经济过热"作为首要任务

　　"会议提出，要坚持把遏制经济增长由偏快转为过热作为当前宏观调控的首要任务。"---注意，即中央至今认为经济还是属于"偏热"，但要防止遏止它转为"过热"，并把它作为首要任务。

　　在此，会议强调要控制高耗能、高排放、产能过剩等盲目扩张---这是指部分污染大的黑色、有色金属工业。这一方面会加重出口关税，降低

出口退税等，但另一方面，这会大大提高新企业的进入门槛，使部分上市公司、央企等免受恶性、无序竞争之苦。

　　此外，会议强调要缓解信贷投放过多，外贸顺差过大的矛盾。而这只会更进一步加快

人民币升值步伐，只有人民币升值到一定高度平稳下来，外商进来抢购投资之风才会逐渐平息下来。这对受惠于人民币升值的公司实际上是利好。

　　会议还强调，要控制价格总水平过快上涨。而在流动性严重过剩的情况下，只有对调控股市慎之又慎，防止巨资压向全面物价，才能做到物价稳定。

　　总之，学习了中共中央政治局会议精神后，感到一方面要防止经济过热，但同时又对最敏感的房地产与股票市场一句未提。如果，把"缓解投资增长过快"理解为控制过多投资在房地产市场的话,那么，减少投资，反而对控制房价是不利的，只有多盖些经济适用房才行。

　　物业税2-3年内很难实施

　　一些部门近日提出的"物业税"，经我们研究，恐在2-3年之内很难真正实施。①它是一个新税种，需要人大常委会批。诸如

燃油税、遗产税等争议小多了，都几年出不来。②它的具体界定实施很难，如果一家一套房不征，2-3套房就要征,则一定会造成全国数以百万的家庭假离婚，因为每家都有个青少年、小孩将来成家的问题，卖了一套，以后就买不起了，而只好以假离婚来避税。③请个外公外婆，爷爷奶奶来住，怎么算？④据悉，北京市民多家有2套房，一套自己住，一套出租，故此税在北京会有很大阻力。⑤即使征了此税的纽约、伦敦、旧金山，房价一直在涨，房地产一下子冷却也很难，新泽西州等非大城市在跌。关键是地方政府在保护,供求矛盾太大了。所以，房地产市场的调控是很难的。

　　顺带郑重声明："从未见过的超级大牛市"---我从来没讲过。

　　对于擅自改我文章的做法，我十分反感与不悦。我的近日博客上的文章是《兵临"历史高点"城下的思考与感慨》。文中谈到，这是一种"由正常与非正常两大因素强大合力而成的人们从未见过的牛市"，是在强调这种类型。相反，我一方面对股市很有信心，一方面股市迭创新高时反复提醒大家："越往上走，越要谨慎，股市有风险，关键要选真正有成长性的，有潜力的绩优、蓝筹成长股，特别是符合中央宏观调控与受惠于人民币升值的股票。"

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