从癫狂到沉默 散户注定是羔羊吗

　　掉入欲望陷阱 散户羔羊如此炼成

　　蔡臻欣

　　编者按

　　始自5月30日的震荡下跌，给小散户上了一堂风险教育课：股市不再是单边上扬，低价股、题材股一蹶不振，亏钱开始成为家常便饭……

　　市场在变。5月30日之前的单边上扬，并不是股市的全部。而在震荡和多变的市场中，无论是在研究能力、风险承受能力、心理还是操作经验等方面，小散户的弱点都开始暴露无遗。从长期看，从境外经验看，散户群体似乎都注定是股市中的弱者。

　　在这堂风险教育课上，散户学到了什么？如何才能变为强者？

　　“直到现在我才明白，股市里赚来的钱只有当你兑现并且抽身离开后才是真正属于你的。从5月30日以前的大赚特赚到此后的屡战屡败，我就仿佛从天堂一脚跌到炼狱。”

　　一步步掉进欲望的陷阱

　　昨日接受《第一财经日报》采访的投资者钟建明(化名)是去年下半年才入市的新股民，由于一贯谨慎小心的性格，加上是全部积蓄投入股市，他从不敢重仓买卖

　　“今年以来，确切地说是4月中旬以后，我的投资心态开始发生变化。一方面盈利远远不如那些重仓大赚的投资者，另一方面我选中的股票都有很好的表现，因此胆子越来越大，下手也越来越重。”

　　他清晰地记得自己第一次满仓是在4月29日，离5月30日开始的大跌恰好一个月。“买的自然都是低价股，那时候我一般只看价格，凡是8元以上10元以下的看看形态还不错就重仓杀进去，一般放着不超过3天就会有至少5%的盈利。这段时间赚钱实在太容易，人也开始渐渐麻痹了。现在回想起来，那时候其实已经埋下了亏损的祸根。”

　　被市场成功“洗脑”而偏离自己原先投资纪律的钟建明，在他拥有八成仓位股票的时候遭遇了“印花税下调”。“手里全是垃圾股，半个小时内全线跌停，自己一下子懵掉了。”

　　总是被市场牵着走

　　原先的市场在钟建明眼里仿佛是一个热情地派发礼物的圣诞老人，但在此后的一个多月时间里，他突然从和蔼可亲变成了面目可憎。“一开始也因为止损而割肉出局，但看见跌得那么深便忍不住又补了进去，结果马上又被套住。6月5日开始反弹，我却已经满怀恐惧而不敢进场了。此后在沪指冲破4000点后我觉得可能会创新高，便再次增仓，结果到4300点时手中股票也没有涨多少，还没到心理价位便又遭遇二次下跌，这一次索性是刚破4000点，自己的股票就已经创下了3400点以来的新低，跌得惨不忍睹。”

　　钟建明希望扳回“损失”。“要维持大赚自然只有重仓，买涨势最好的股，也就是现在被腰斩的那些品种。结果第一次下跌赔了总资金量的20%还不甘心，进去补仓后再挨一刀，到现在今年的利润已经基本上被抹去。”

　　私募经理支招

　　私募基金经理戎健兵昨日在分析钟建明的遭遇时认为，这其实是散户今年以来经历的一个典型和缩影，“特别是那些一贯谨小慎微的散户，一开始由于操作保守赚得不多，心里更有些急，后来胆子就越来越大，结果却在最高点附近接货，加上前面利润积累不是很丰厚，很容易被抹去利润甚至遭遇亏损，这使得他们的心态越来越差，甚至形成‘博到底’孤注一掷的赌徒心理，这就更危险了。”

　　戎健兵表示，散户投资者作为弱势群体，要尤其关注自己和他人心理面的变化，“毫不夸张地说，在大多数散户心理上已经没有危险感觉、操作手法大胆、勇于追高和重仓的时候，就是市场即将转势的前夕，这在今年4、5两个月得到了淋漓尽致的验证。而与之形成鲜明对比的是，去年下半年以来，顶部的争论一直不绝于耳，许多散户保持高度警惕，一有风吹草动就马上出逃，这种心理面是不可能形成真正的顶部的。”

　　戎健兵建议，散户手中的股票应该区别对待，许多垃圾股经过大幅杀跌已经释放了多数风险，目前已经在构筑底部区域，上涨空间大于下跌空间，不应该再盲目割肉了。而对于近期强势的股票包括绩优股也不能一时冲动盲目追入，很可能它们就是未来股市再次回调的主导力量。”

　　“散户现在最主要的是调整心态，不要再抱有什么牛市暴富的心态了，当然也不必有害怕股市崩盘的恐慌心理。现在的形势下应该多看少动，不盲目追高，不盲目杀跌，等趋势自己走出来、市场自己告诉你答案的时候再考虑加大操作力度。”