股市大幅下挫 难道已是高处不胜寒(3)

　　热不可阻 还会冲高？

    韩志国表示，中国股市的这一轮牛市启动以来,市场每发展到一个关键点位特别是整数点位,“泡沫论”和主张打压股市的观点就会抬头,2000点如此，3000点如此，4000点就更是如此。

　　韩志国表示，判断股市的走势，最关键的是要看市场是良性循环还是恶性发展。中国经济的高速成长前无古人，中国股市的高速发展也会后无来者。韩分析道，2007年3月30日，沪市股指收盘价为3183.983点，静态市盈率为44.36倍，动态市盈率为30倍左右；2007年5月11日，沪市股指收盘价为4021.678点，静态市盈率为42.04倍，动态市盈率也为30倍左右。“在大盘指数上涨了26.31%的同时，静态市盈率却在下降，动态市盈率保持不变，我们多年来所梦寐以求的是不是这样的局面？”

　　在韩志国看来，大牛市的巨大财富效应逐步扩散并持续发酵，整个社会的金融意识空前觉醒。韩志国分析说，从2007年4月27日到5月11日，仅6个交易日人民币对美元的比价就从7.727元上升到7.6761元，这就不可能不对市场形成强大刺激，促使A股与B股的开户数双双出现高峰。

　　而一位老股民对记者表示，我们只有清晰地洞悉到未来人民币升值的大趋势，才能把握住目前和未来A股市场的波动趋势，才能读懂未来A股市场波动的“天象”与“密码”。否则，我们只能在莫名的担忧中让财富从自己的手指中无情地流失掉。

　　经济学家梁小民认为，基于中国整体经济持续走好，上市公司业绩相当不错，加上2008年奥运即将来临，国家肯定出台相关政策保证股市平稳，所以股市在奥运前都应当是处于牛市。

　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为，未来的6个月到18个月，能使中国股市根本趋势发生逆转的只有一个因素，开征资本利得税。但是，吴晓求是不主张开征资本利得税的，他表示，在培育市场初期，往往不宜征收资本利得税。

　　吴晓求曾表示，如果资本利得税政策出台，对于中国的资本市场将是灭顶之灾。由于征收资本利得税，台湾地区股市从1万点跌到3000点，最后不得不取消资本利得税。他认为，目前中国金融体系缺乏分散风险和储备财富的功能，只有资本市场才能提供这样一个体系，政策一定是要推动中国资本市场的发展。

　　高盛亚洲区董事总经理胡祖六表示，中国A股市场在未来十年将超过印度、加拿大、法国、英国，成为美国与日本之后的全球第三大股票市场。预计到2016年，中国股票市值可达5兆美元，到2020年达10兆美元，占中国GDP比重达七成。

　　全国人大财经委副主任周正庆的话也坚定了市场的信心。他说，应把当前过剩的货币资金进一步引入资本市场和保险市场，中国股市才刚刚走出5年大熊市的泥潭，根本谈不上“过热”，只不过是由于不断创出了历史新高，曾经弥漫在市场里的熊市思维使得很多人觉得“高处不胜寒”而已！

　　据香港《大公报》报道，有“亚洲股神”之称的恒地主席李兆基说，现时内地股市已陷入疯狂，内地的经济发展不是“有病”，只是太过精神充沛。

　　据记者了解，在泡沫论与股市如何降温的争论中，还是有太多的乐观者。甚至有业内人士预测说，2008年挑战沪指6000点。

　　有趣的是，一季度QFII(合资格境外机构投资者)在唱空中国股市时却还忙着买入。长江证券研究所所长张岚表示，QFII之所以在高位进入中国，那就是对于国际资本来说，A股市盈率并不高，或者说40倍A股和16倍的H股一样有吸引力。