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11月3日，镇海炼化（1128.HK）宣告停牌，原因是母公司中石化欲公布将其私有化的计划。继中石油向吉林化工、辽河油田、锦州石化3家子公司流通股股东发出了收购要约之后，中国另一石油石化巨头———中石化也开始采取切实行动整合公司，以迎接股改的到来。
“这是市场预期中的事情，中石油回购旗下上市公司，使市场对中石化有了更大的预期，只是在计划出台时间上不能确切地把握。”东方证券分析师王晶接受记者采访时表示
，中石油、中石化的行动拉开了这两家中国最大石油、石化国有上市公司进行资源整合，以期顺利完成股改的序幕。
王晶表示，中石化对镇海炼化等旗下子公司进行私有化，更大程度上是出于股改的压力，因为中石化是股市上的风向标，具有举足轻重的地位，只有中石化等具有示范作用的企业的股改顺利完成，中国的股改、特别是包含B股和H股的上市公司股改才能全面铺开，顺利完成。
东方证券分析师陈刚认为，目前的股改任务仅仅是中石化将镇海炼化私有化的触发因素，对中石化来说，这是一个较好的契机，也是一个必然的趋势。陈刚分析说，中石化在母公司上市前，许多子公司已上市，这就造成了公司内部的不统一，关系比较混乱复杂，业务比较分散，东一块，西一块，造成效益不高。并表示，这也是当前众多大型国有上市公司所必须面对和解决的问题。陈刚进一步指出，现在中石化这个母公司已上市，并且已在资本市场上做强做大，就不希望它的子公司与其进行内部竞争，所以必须对其子公司进行整合优化，把劣质资产处理掉，留下优质资产。
此前不久，中石油一下子宣布回购旗下3家子公司的股份，而中石化仅仅是把镇海炼化一家公司拿出来进行私有化停牌公告，并表示对旗下的其他子公司暂不会有私有行动。中石化此举到底是何用意？
“这挺让人纳闷的。”王晶表示，中石化只宣布镇海炼化一家上市公司而不同时宣布对旗下多家上市公司的回购或私有化行动，会增加投资者对中石化的预期，从而增加中石化回购的成本。王晶表示，最迟明年中期，中石化就要完成股改任务，因此，对旗下的众多子公司的整合，是早晚都要进行的事件，中石化可能会在近期内宣布对旗下一系列公司的整合行动，但与中石油相比，中石化此次私有化行动就显得缺少魄力，并且这样做也会增加成本。
陈刚则认为，中石化选择在香港上市的镇海炼化作为私有化突破口还是具有多重意义。首先，推出一家在香港上市的公司能够刺探一下市场的反应，使中石化能够更准确地把握时下的情况，做到心里有数。其次，中石化的实力没有中石油强，不可能一下子把旗下公司全收购回去，要一步一步来，所以会有一个先后的过程。
在今年10月18日，中石化向长航集团转让了其所持有全部中国凤凰股份，而在此之前，中石化还在2004年12月，通过旗下全资子公司北京飞天对北京燕化进行吸收合并，完成对北京燕化的私有化，如今又宣布对镇海炼化进行私有化。分析人士指出，对旗下一系列上市子公司的整合是中石化的长期发展战略，上海石化、武汉石油、齐鲁石化、仪征化纤等都有可能是中石化近期进行整合的下一个对象。
作者：本报记者 傅光云 发自上海
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