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近日公布的全面股改第七批18家上市公司(上海10家、深圳8家)，有12家公司已披露了方案。
此批股改公司中方案出现创新的公司较多。ST中西的方案尤为特别，该公司并没有向流通股股东送股，而是推出了纯重组式的方案，即通过注入现金等优质资产，承接担保责任换取债务豁免等对价安排方式，既达到支付对价的目的，又解除了ST中西的退市风险。经
测算，该公司相当于10送10.3股。作为收益尚可的深圳机场、隧道股份采用了“资产置换＋送股”的方式，使重组式对价的适用范围超出了T类公司的范围；凤竹纺织、广州浪奇则采用了缩股方式来支付对价；华立控股采用了“流通股单向转增＋非流通股定向回购”的方案，为解决非流通股股东一致同意问题作出了新的尝试和突破。
本批方案沪市公司对价创出新高，根据已公布的方案计算，8家沪市股改公司平均对价水平约为每10股送3.61股。对价水平在10股送3股以上的有ST中西、上海梅林、浦东建设、长电科技4家公司。
另外，大股东对价方案特别承诺也较多。如深圳机场、广州浪奇、上海梅林等绝大部分公司都在承诺中提到了非流通股减持时间表。另外，康恩贝承诺只有价格高于10.8元／股时，凤竹纺织大股东凤竹集团承诺只有当股票价格不低于5.50元／股时，才可以出售公司股票，维护了流通股股东的利益。
招商证券 黄路
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