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○《证券导报》特约撰稿 韩强
10月26日，中集集团公告，公司持股52.5%的上海中集远东集装箱05年上半年净利润9060万元由于场地狭小、设备陈旧，同时周边社区环境发生了根本变化，决定停产准备进入清算程序不会影响集团在华东地区的集装箱产能配置也不会对其股东带来重大损失。
都停产清算了，还不会带来重大损失？
其实，这不过是一种文字游戏。2004年和2005年上半年的财务数据出现的异常波动，就有人对中集集团的主营业务收入和利润总额超常规增长表示怀疑，财务报告中显示，在2004年末时，中集集团的净利润高达23.8亿元，但现金增加额仅为7.77亿元。到了2005年6月底，尽管上半年公司已实现净利润20.5亿元，但是现金增加额反而下降到3.9亿元。这表明，中集集团所赚的利润大多停留在账面上。
自从股改以来，玩弄文字游戏的还有宝钢和中化国际。8月29日宝跌破4.53元，投资者惊呼：宝钢的承诺哪里去了？宝钢的董秘却出来说，宝钢没有承诺死守4.53元。如果，我们仔细看宝钢在股改方的承诺，就会发现；在公司股改方案通过后的两个月内，如公司A股股票价格低于每股4.53元，宝钢集团公司将投入累计不超过人民币20亿元的资金增持公司社会公众股。这套文字游戏已经埋下了伏笔：“如公司A股股票价格低于每股4.53元”，低多少，并没有说。“累计不超过人民币20亿元”，不一定是20亿元，也许要少。总而言之，怎么解释都行。这个承诺居然也成为″对价″的条件，这不是公开耍滑头欺骗投资者吗？中化国际更甚。
我们还注意到，近期下跌的大都是基金重仓股。在股改过程中，基金投赞成票，股改一完成，基金就溜之大吉，这说明基金经理们也不相信这些公司，只不过是在股改中与非流通股大股东合谋而已。
近两周，新股要恢复发行的各种传言也接连不断，市场已经到了非常脆弱的地步，不知管理层为什么还要每周一批地推出股改方案，这与管理者说的不急功近利好像不是一回事。为什么说的是一套，做的又是另外一套呢？
(作者系南开大学教授)
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