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在消息面基本维持平静、很难找到足以让人口口相传的恐惧理由的状况下，大盘出现了接连的暴跌是出乎意料之外的。
从根本上来说，空方势力强大还是缘于投资者信心不足和心理脆弱。在多头的阵营中有一个不容忽视的力量近期在市场中倒戈向了空方的队伍，这个力量就是基金。基金非但没有对手中的重仓股给予维护，相反却在其调仓动作下加剧了大盘股重心的下滑，而基金季报
在近日达到高峰，陆续公布给市场透露着基金整体对部分重仓股的看淡趋势，“舍大求小”是他们告诉人们的信息。那么，这种信息在已经疲弱的大盘股身上无异于加重了存量资金的抽离，在基金季报的催化效应下显得雪上加霜，机构的羊群效应增加了市场运行的惯性———即涨过头也跌过头！
另外，一个负面因素就是季报。今年的季报行情整体上来看应该叫作“负业绩浪”行情，人们看到的是市场对于优秀的业绩反应麻木和迟钝、而对差的公司却毫不犹豫地出货走人。也就是说，好公司得不到掌声，而差公司却遭遇耳光。这种现象揭示的是市场仍然处于熊市中的脆弱心态，对于绩优公司业绩的怀疑和绩差公司进一步恶化的担忧都完全反映到盘面上来。
市场对于上市公司业绩的担忧也是与日俱增，对周期的恐惧、对宏观经济下滑的担忧无一体现在抛售的决心上面。
从已经公布的业绩预告来看，在309家预告的公司中预增和预盈的公司只有106家、约占到1/3的比重，业绩预告透露出来的是未来不利的信息。但是，笔者认为，这些基于宏观经济增速趋缓背景下的业绩预期已经在投资者头脑中有了一定程度的估计，当季报把事实摆出来的时候，的确会重新审视自己原先的估计是否充足，很可能导致心理上的恐慌、害怕未来业绩的下滑速度超过自己的预期。
这种反应是非常正常的，但在机构投资者的强化下就可能出现过头的嫌疑，特别是对于周期类的大盘蓝筹股，当上海汽车(资讯 行情 论坛)和宝钢都跌破净资产之后，人们就应该重新思考这种对利空的态度了。
笔者认为，目前这种盲从性质的抛售已经是对于利空的透支，“惯性”作用会在纠错资金的力量下减弱，人们已经可以看到有成长性业绩保证的个股如G上港(资讯 行情 论坛)、G长电(资讯 行情 论坛)等已经有企稳迹象显露。许多大盘蓝筹股在没有对价的情况下已经偏离其合理的价值轴心，建议选择超跌而且含权的大盘蓝筹股，把握其波段操作机会。
作者：吴一萍
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