君子不立危墙之下

　　作者：乾丰 来源：中国经营报

　　正如本栏此前预测，股指振荡下行，1100点无声而破。场内买盘廖若晨星，前期“神秘资金”落潮般退场，市场窘态暴露无遗。

　　股指破位能阻挡新股恢复发行的脚步吗？未必！此一时，彼一时，前期的千点保卫 战已经起到了分散风险的作用，大盘正进入新一轮探底，股指后市甚至有创出新低的可能，对此大家一定要有足够的风险意识。

　　中小板股改完成后，深圳新股发行必将开闸。可以想见，上交所绝对不愿坐冷板凳，去耐心等待股改的进一步推进，延缓新老划断和新股发行的步伐。在这种情况下，市场本不宽裕的资金无疑将面临考验。所谓神仙打架，百姓遭殃，两个交易所之间的博弈，不可避免地会带来市场扩容小高潮，如果没有足够的把握去参与这个游戏，普通投资者最好敬而远之。

　　从逻辑上判断，

证券法修改完毕后，股指期货很有可能出其不意的推出。其政策信号意义在于：相对于市场稳定，股指期货这类创新之举本不须跳跃式前行，如果强行启动，则意味着，股指可能被默许做一段自由落体运动。大家如果留意，就会记得，最近有金融高官又在暗示管理层不应调控指数。如是，股指期货将是管理层在振荡市中交给机构的救命稻草。

　　蓝筹使人愁！目前市场上处于合理估值水平的上市公司少之又少，新资金进来同样无仓可建，市场自然难被有效激活。其实新股发行本身，属于长多短空，低迷市道上市的

股票往往会被低估因而蕴藏的机会更多。只不过，新股发行改革并未有实质推进，难免又会给市场埋下不少地雷。更何况，CDR像一颗定时炸弹，随时会被引爆！

　　

禽流感的潜在危害还需要进一步观察，虽然其尚未引起市场的足够关注，但脆弱的市场会放大任何利空因素，各路资金避犹不及，何况冒进？由是观之，诸多因素已经使得年前无展开大行情的可能。

　　永远不要做趋势的对手，永远不要试图成为侥幸的赢家。捂紧钱袋，现金为王，也许是目前投资者最适宜采取的对策。

　　市场一定会有所转机，QFII是唯一有效的风向标，不妨拭目以待。