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大股东承诺刺破了谁的脸皮


http://finance.sina.com.cn 2005年10月14日 01:01 中华工商时报

  水皮杂谈

  放屁,本来是一种很正常的生理现象,每个人都会放屁。

  放屁,之所以会成为骂人的话,说一千道一万就是因为味道不好闻的缘故,一个字,臭。

  小时候,我们学校里的同学流行过这样的歌谣,“屁在人的肚子里钻来钻去,不小心漏了出来,放屁的人得意洋洋,闻屁的人提出抗议”。

  放屁对于个人来讲是一个生理现象,而对于群体来讲就是一个社会问题。一个人在野外独自放屁是很畅快的,而在人群之中放屁就是很尴尬的事情。

  水皮的孩子现在已经读到小学五年级,为了培养孩子读书的兴趣,我们特地给他弄了一套郑渊洁的小说系列。没想到,郑渊洁对放屁的议论让孩子笑得前仰后翻,趣味倍增。

  在小说“生化保姆”中,郑老师把屁分成四类,把放屁的后果也分为四类。

  第一类屁,又响又臭。一旦制造此类爆炸外加毒气,肇事者很难不被揪出来。

  第二类屁,有声无味。制造这类屁的人比较吃亏,没有造成恶果,却背上了坏名声。

  第三类屁,有味无声。此类屁只要在场的人数多过三人,可能逃脱道德法庭的制裁。

  第四类屁,无声无味。此类屁堪称最佳屁,当事人好像都吃了一顿免费的午餐一样。

  郑老师对屁的分类科学不科学并不重要,但是的确很形象,不仅让小孩们记得清清楚楚,就是对于我们这些成年人分析社会问题也很有启发。

  越来越多的人意识到,

股权分置改革中,大股东有关股价稳定的承诺实际上是没有任何约束力的。

  承诺是不是管用是一回事,遵守不遵守又是一回事。

  承诺管不管用呢?

  市场的实践证明,承诺是不管用的。道理不难理解,股价靠稳是稳不住的,因为这不符合资本市场涨涨跌跌,潮起潮落的规律,反规律的用法是没有群众基础,也不会得到市场的响应。尽管主导者的出发点是好的,但是好心办坏事也是常有的现象。

  第一批股改试点中,三一重工和紫江企业都有增持的承诺,但是股价都没有稳住。三一重工和紫江企业的承诺兑现了,但是没有用。紫江企业的老板在股改开始后的第四天就完成了500万股的增持,主管层也动用自有资金完成38万股的个人增持,截至目前,增持的总量达到了承诺的600万股。三一重工则在股改承诺中宣布投入不超过2个亿人民币,增持不超过5%的

股票。而在完成了1500万的增持后,三一重工又宣布增持计划,现金还是不超过2个亿,但是增持股份则扩大到6%。

  即使如此,三一重工的股价目前也只有6.53元,和股改前相比,依然贴权,紫江企业的股价只有2.37元,同样贴权。值得指出的是,三一和紫江均没有增持价位的承诺。

  第二批试点中,宝钢股份和广控以及中化国际均承诺,当股价低于一定的价位时投入巨额资金以稳定股价。

  三家万众瞩目的国有控股公司在承诺的兑现上让人感慨万千。

  

广州控股承诺在股价低于4.35元时投入不超过10亿的护盘资金。但是令人遗憾的是这10个亿的资金投入连一天“马其诺防线”都没有守住,最低股价被人打至4元整数关口,广控的资金投入方式值得商榷,但是金口玉言,既然承诺股价是4.35元,那么就在4.35元上投入资金,守不住是心有余而力不足,承诺却是兑现的。

  宝钢股份承诺股价低于4.53元时将分阶段投入一共40亿的护盘资金,第一期是在两个月中投入20亿,第二期是在此后的6个月中再投入20亿。宝钢在二级市场的形象又一次因为投机取巧而遭到伤害。股价跌破4.53元时,宝钢主动弃守,公司申辩护盘的承诺是低于4.53元增持,而不是在4.53元增持,这样的说法看上去很精明,但是却极不聪明,不仅幼稚而且极不负责。事实上,宝钢的做法到头来是丢人现眼。丢人,丢在无德上,现眼,现在早晚还是顶不住社会舆论的申讨压力,花掉了20亿的护盘资金之后,又不得不宣布启动第二期的投入。宝钢的股价现在4.30元附近,低于4.53元的护盘价,而同样“不聪明”的广控现在的价位却在4.38元,高于4.35元的护盘价,一度还冲高至4.75元的价位。

  中化国际承诺在股改开始后的2个月中投入不超过8亿元人民币,增持社会公众股不超过1.2亿股。

  10月13日,中化国际宣布,截至10月12日收盘,中化集团的增持计划已经完成,其所增持的公司股份数额为6663.28万股,占公司总股本的5.30%。中化集团将根据此前的承诺,在2006年4月13日前,不出售增持的股票。

  水皮相信,中化国际的公告是一个让绝大多数投资者会被薰昏过去的公告。“十一”长假之前,已经有人投书水皮杂谈,担忧中化国际不能兑现增持承诺,很可能会引起承诺诚信问题的大讨论。但是没有人会相信中化国际会如此大言不惭,理直气壮的宣布自己已经完成了增持计划,并且居然还敢提到此前的承诺,这种魄力决不是一般的人所能想象的。

  浙江的投资者赵虎先生10月12日致电水皮,义愤填膺,准备自筹资金状告中化国际讨说法。水皮告诉他,中化国际的承诺在法律上是没有意义的,就算中化国际有责任兑现这种不具法律意义的承诺,投资者也告不倒中化国际。为什么?因为中化国际作的所谓的承诺完全是文字游戏。什么叫不超过?不超过8个亿,意味着1个亿也行,2个亿也行。不超过1.2亿股,意味着6000万股也行,1000万股也行。什么叫违约?中化国际如果增持超过了8个亿,那才叫违背承诺!

  这是中国股权分置改革中最大的笑话,为稳定股价而设计的承诺,为增持股价而设计的格式,采用表述居然不是下限而是上限。为增持设定上限,当然相应的法律概念就是不超过,只有将稳定改为下限时,增持才会变得同一种承诺,“不超过的增持”实际就是逗你玩,用在减持上还差不多。

  中化国际的承诺无疑在文字上钻了法律的空子,而在实际上又起到欺诈的作用。

  根据中化国际的承诺,大家可以轻易地算出,8亿元和1.2亿股之间的均价关系。如果中化兑现两个数字,那么意味着增持价将达6.66元之多。中化国际的除权价只有6元左右,现在更不到4.40元,价差不是一点点,而是50%!

  赵虎在来电中一针见血地指出,有人在股改前为了确保通过买了大量的股票,增持只是让这些见不得光的股票合法化。否则,就是中化管理层对自己公司估值过高或水平太低,再则就是以所谓的“不超过”和社会公众玩文字游戏。中化集团早晚会成为中化国际的大庄家,老百姓还会相信你吗?所以失去的是你自己的诚信。

  承诺不管用是水平问题,游戏承诺是道德问题,中化国际利用了承诺格式文本的缺陷。为了扼制中化国际这样的无德公司,证监会应该修改承诺的表述,将“不超过”的定词修改为“不少于”,只有这样才对大股东具有法律的约束力。

  毛泽东老人家当年以一句“不许放屁试看天地翻覆”入词语惊四座。要想中国股市通过股改换得翻天覆地的变化,就不能由人随便“放屁”。


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