水皮杂谈：黄金周注定要被载入中国股市的史册

　　水皮杂谈

　　婚姻有“七年之痒”的说法，而1999年诞生的“黄金周”目前也正在逼近七年的关口，围绕是否要取消“黄金周”的议论也是越来越多。

　　凡事有利便有弊。至少从维护投资者的身心健康角度出发，“黄金周”还是不取消 的为好，因为对于大多数整天神经被绷得紧紧的股民而言，这七天是难得放松的日子，尽管带有强迫休假的意味。留点时间，留点清闲，实际上不仅对身心有益，就是对于投资本身而言也是有帮助的。没有行情的日子，大脑就表现冷静，而拥有一个冷静的头脑，大家都知道意味着什么。

　　“黄金周”注定要作为一个特定的名词被载入中国股市的史册。因为正是在“五一”的那个“黄金周”之后，中国股市开始了第一批股改公司的试点。而时隔五个月之后，又正是在“十一”这个“黄金周”之后，中国股市基本上结束了所谓的股改行情，市场又将开始重新回到价值发现的轨道。

　　为什么会有这样的判断呢？

　　难道仅仅是因为黄金周后的第一个交易日大盘碰上一个开门黑大跌了16个点吗？

　　并非如此，因为如果以指数的角度讲的话，“五一”黄金周后的第一个交易日，大盘跌的更厉害，足足将近30点，收盘点位是1130点，比10月10日的收盘指数还要低8个点。

　　导致水皮作出股改作为炒作概念走近寿终正寝的因素有两个。

　　一个因素是股改的节奏趋于正常。

　　股改进入全面铺开阶段后，水皮就一直提醒管理层要防止出现“大跃进”的局面。而从第一批和第二批的股改数目看，股改的节奏有人为加快的痕迹，照此速度，一个月将近200家，沪深股市1300多家公司全部搞完只要半年。积极、稳妥、有序已经流于口号，成熟一家，推出一家成为空谈。

　　“大跃进”的后果是什么，水皮已经作过回答，后果就是投资者砸锅卖铁。中国股市将吃二遍苦，受二茬罪。本来，

股权分置是对投资者的一种伤害，而解决这个问题的过程又对市场构成新的伤害，不是从投资者身上剥下两张皮又是什么呢？

　　“大跃进”不可避免的现象之一就是“萝卜快了不洗泥”。对于大股东是这样，对于小股东也是这样。大股东因此可以混水摸鱼，而小股东追逐于新的股改公司也不会纠缠于对价。这是为什么股改试点时清华同方还会被PK掉，但是进入全面阶段之后却全部顺利过关的很重要的原因。

　　萝卜会越洗越快的。如果说假设不会有股改方案会被PK掉，那么还用的着什么博弈吗？还用的着讨价还价吗？试点所确定的原则又有什么用呢？证监会可以宣布全部公司在一天之中完成股改，这样岂不省心省事？

　　一方面是股改公司的方案没有一家被PK掉，另一方面是宣布方案的公司一批比一批抠门，对价就低不就高的趋势越来越明显。投资者把矛头对准国资委，大骂国资委不讲政治就算小账，而国资委产权局的负责人一句话就把大家顶到了南墙上，方案不都是投资者表决通过的吗，不满意的话不是可以枪毙方案吗，为什么不用好用足你们手中的权利呢？

　　国资委得便宜卖乖是明摆着的，这怨不着国资委，要怪就怪证监会的节奏没有把握好，让大股东钻了空子，让小股东迷失了方向。

　　什么样的股改节奏正常？

　　每周以20家的速度推股改方案，水皮认为是正常的。黄金周前最后推出的一批是21家，黄金周后第一批推出的是20家，如果以后均如此，那么有助于市场预期的稳定。

　　一个因素是所谓的疑难问题的解决。

　　B股和H股公司的股改在水皮眼中本来不是什么难题，但是有人为此自寻麻恼，也有人为此而作思考状。于是怎么改就成了一个问题，于是问题就成了一个难题，而难题又成为炒作的题材。

　　有人聪明的发现，含B股和H股公司的上海本地公司，流通股和非流通股相差悬殊，流通股往往都是迷你盘，非流通股存在着向流通股高额比例送股的可能。于是轮胎橡胶被人在短短两周内从3.35元炒到10.36元，氯碱化工被人从3.01元炒到了8.21元。而一旦炒作结束，股价回落，又成为了股改行情波动的罪魁祸首，成为市场主力要挟管理层的筹码。

　　为了解决这个原本不是问题的问题，黄金周前，经国务院批准，股改领导小组向全国九省市派出包括证监会、央行、财政部、国资委、商务部五部委在内的联合调查组。而为了尽早解除市场的顾虑，调查组在仅仅完成6省市的调研后，证监会就赶在黄金周前宣布含B股和H股的股改没有问题，黄金周后的第一批股改公司中，上海永久和深圳的万科这两家含B股的公司就进入了名单。

　　B股公司股改顺利推进对于投机炒作是一个重大的打击，氯碱化工当天的下跌幅度达4.39%，报于6.10元，轮胎橡胶的下跌幅度达到5.36%，报于7.42元。因为尽管上海永久推出的是10∶5送股的方案，但是依然和想象中的10∶10对价相差太大，而万科的方案则仅仅是每10股流通A股获得7份行权价为3.59元的欧式认沽权证。

　　黄金周对于改革中的中国股市是一个“沙场秋点兵”的好时机，也是一个盘点前期成果，总结经验教训的好时机。新闻媒体的好奇心是他们报道的不竭源泉，不止一家媒体在预测节后的走势时都会为股改的预期打上伏笔，现在看来，政策的预期可以稳定了，需要确定的只是一个新老划断的时机。

　　黄金周的第一个工作日，中共中央十六届五中全会在北京召开，主要议题是审议确定“十一五”规划。外界评说，这是中共中央新的领导集体在提出科学发展观，建设和谐社会的执政理念之后第一次主持制定的国家发展纲要，可以看作是新政的大纲。

　　“十一五”规划的重点放在什么地方？放在缩短城乡差距和地区发展不平衡上。如果说改革开放20多年是让一部分人先富起来的话，那么这个目标已经实现，要让中国真正踏进小康社会，就要想方设法让大部分人富裕起来。可以讲，受“十一五”规划好处最大的应该是农村、农民、农业。

　　黄金周的第一个交易日，沪深两市涨幅居前的全部是农业类的

股票就是反应，是一种未来

中国经济走势晴雨表的反应。新市场就是在这样的不知不觉中来到我们的眼前。