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国庆长假，在股市中忙碌了大半年的投资者迎来了难得的休息时间。不过，在休息与放松之余，将前三季度的征战经历做个总结，同时为四季度的行情做好准备，恐怕也是不少投资者的想法。今年来股市中发生了不少“大事”，也显得这种总结与备战更为必要。
今年初深沪两市惯性下跌，2月份借两会召开之前的政策利好预期，曾经有过一波幅度达10%的反弹，其后，宏观调控收紧的消息导致反弹夭折并反复下探。5月初，证监会宣布
股权分置改革破题，股市的直接反应是持续阴跌，到6月上旬沪指跌破千点大关。危机关头，神秘资金奋起护盘，以中国石化(资讯 行情 论坛)等大盘指标股为主打目标，使市场人气迅速恢复，期间中国证监会等五部委推动股改的政策利好频出，9月中旬沪指已逼近年线附近，反弹幅度超过20%。
总结行情的起落与热点变换过程，可以得到不少启示。两会之前的那波反弹基本由基金主导，但宏观调控收紧的消息使基金联想到去年调控时的杀伤力，因此选择了收手，行情就此结束。显然，基金等机构对相关行业政策的变化相当敏感，反应也快，赢得了主动。5月初宣布股改试点的消息，市场一时对管理层的改革决心及配套措施心中没底，因此股票普跌，大盘创新低。6月中旬神秘资金出手救市，使人们确立了千点附近属于政策底的意识，加之利好不断，市场中赚钱效应逐渐显现，因此随后的行情力度不小。另外，6月份至今的热点转换也显示出各类资金的喜好及角色定位。年初市场热点集中在中国石化、长江电力(资讯 行情 论坛)为代表的基金重仓股与权重股上；待到大盘走稳并确立涨势之后，热点迅速转到股改试点股及有股改预期的准股改股身上，由此掀起了持续时间较长的寻宝热潮，其间对上海和深圳本地小盘股高对价预期的炒作、对中小板作为股改先锋的炒作、对其它股改先行地区的相关股票的挖掘等，都可称得上是经典之作；而证交所发布股改指引称鼓励绩差公司重组之后，随之而来的是对ST股的暴炒，有的ST股短期内股价翻番。可以说，后来的火爆行情基本由游资主导，是游资借政策稳定与大盘向好之机进行的短平快操作。而且，以前的行情表明，当游资炒作某个热点时，往往在一段时间内反复运作，若踏准节拍可以获利不菲。
展望节后行情，由于股改全面展开后有待继续推进，因此短期内博取对价收益的寻宝游戏有望持续。不过，值得警惕的是可以参与但不应过分沉溺其中，因为对价补偿只是影响股价波动的短期因素而不是决定因素。另外，股市中不断涌现出新事物、新概念、新题材，制度创新与产品创新的步伐也很快，投资者需要不断学习，随时“充电”，才可能更好地适应市场。如梳理一下前期曾被炒作的新能源题材、网络电话概念，补习一下权证、股指期货等知识，均可能从中受益。(关登成）
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