大量资金已进入股市 牛市行情万事俱备只欠东风

　　文：陶锐

　　由人民币升值带动，A股市场放量大涨，8月11日沪深两市总成交金额约283亿元，创下自6月9日以来的新高，沪指逼近1200点大关。

　　目前不少资金通过各种管道已经进入市场。国家信息中心发展战略处处长高辉清认 为，目前的中国股市“万事俱备、只欠东风”，而这个东风就是有信心、敢于打硬仗的资金。他从技术和行业角度分析指出：“很多股票跌了很久，包括能源、钢铁、港口等一些大型蓝筹股，由于在未来一段时期能够持续发展，因此具有投资价值。”

　　今年5月份开始启动

股权分置改革以来，各主流机构入市的资金总量超过300亿元，其中保险、基金和社保基金，平均差不多都在100亿元左右，此外还有40亿至50亿的游资。除上述资金外，各QFII(合格境外投资机构)由于看好A股市场，也纷纷大举建仓。

　　里昂证券中国研究部主管李慧非常看好A股市场，她认为未来A股市场将和境外一样，都是全流通的市场，而此次股权分置改革为市场提供了一个“千载难逢的好机会”。里昂证券在近期发布的研究报告中指出，截止2005年1月，QFII投入A股的资金占31%，主要用于购买一些市值较大、流通性比较好的

股票。

　　自2003年5月首批外资银行获得QFII资格以来，原来40亿美元的额度已被用完。包括高盛、美林、德意志银行在内的投行都呼吁增加QFII额度。7月11日，中国证监会宣布，将QFII的投资额度从40亿美元提高到100亿美元，不少QFII并没有借此炒作

人民币升值，而是将增加的60亿美元投入A股市场。

　　瑞士银行中国部主管袁淑琴表示，国内市场的参与各方都积累了充分的经验，指数水平也从高位回落，A股市场目前已经处于发展的最佳时机。那么，QFII为何看好A股市场呢？瑞士信贷第一波士顿近期在向客户推荐投资组合时，已将中国A股和B股的比重，由原先4%调高到了15%。此外，该行在最近发布的《A股成为焦点》研究报告中，列举看好A股市场的四大理由：其一，A股市场与国际市场估值差别日益缩小；其二，支付对价降低了投资者持股成本；其三，流动性大幅提高，一旦投资气氛好转，资金供应环境十分理想；其四，相信出台支持股权分置改革的一系列政策终将发挥效应。

　　此外，近期披露的统计亦显示，QFII在今年第一季度共有124次进入A股的十大流通股股东行列，投资额达50亿人民币。而在截至8月10日公布的435份半年报中，QFII占有30家公司的65个十大流通股东席位，持有股份合计为8,314.59万股。而在2005年一季度报告中，这435家公司的十大流通股东仅26家公司的47席被QFII所占据，持有股份13,155.11万股。同比增幅分别为36.17%和58.22%。就行业而言，QFII投资主要集中在医药、食品饮料、能源电力、金属非金属、石油化工、机械设备等领域。