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对于股民来说，最关注的是自己手里的股票究竟值多少钱？超过购买价格，就赚了；低于购买价格，就被套牢了或赔钱了。股票价格是由什么决定的？当然是上市公司的价值。今天我们来说一个业绩还不错的上市公司：复星医药(600196.SH)，算一算这家上市公司的价值是多少？
算账当然是看其账面价值，那是上市公司高级管理团队给全体股东交上来的答卷，
我们得仔细看看。我们截取一个时间价位：2005年9月21日15时，复星医药收盘价是5.09元。打开公司半年报数据显示，每股净资产2.83元，净资产收益率5.1553%，可以说，这样的业绩回报是我国证券市场的优良指标。
我们再翻阅该公司2004年年报，每股净资产2.78元，净资产收益率9.34%，可以说，这是一组飘红的数字。作为经济学者，我只持有1股，是最小的股东了，但是我还得有话要说，因为值得一说。以5.09元价位买一个净值为2.83元股票，按每年9.34%的增值水平计算，要多长时间才能物有所值？可以粗略计算一下，就是8年半时间，也就是说，8年多以后才实现股价5.09元一对一的净值。或许有人会说，股价不能如此简单地计算，股票价格体现的是投资者对上市公司的信心，是一个复合的概念。我想，不管你是什么概念，都是要在上市公司实际经营业绩上体现出来，否则就是泡沫。
这就是所谓的账面价值。之所以这样计算，那就是计算股民对上市公司高级管理层信心的时间，这是很多证券分析师都忽略的指标。
回顾复星医药的发展历程，是值得称赞的，因为这个上市公司业绩稳定，高级管理层经营有方，并没有玩什么花招刻意掏空上市公司。但作为上市公司的小股东，我也看到这个上市公司治理结构、关联交易控制、财务资金控制等方面存在着问题，于是于今年8月份以《股东专函》列举出来，可惜董事会秘书那边没有回应。或许在他们看来，公司现在形势一片大好，你这个小股民也太刁钻了，没事找事？站在我的角度上，既然是好公司，就应当正面回应小股民的质询，管理层要对自己的素质有信心。森林里的树木肯定会敞开心扉欢迎啄木鸟的，只有蛀虫才担忧啄木鸟的本职工作。(上海通商投资研究所首席经济研究员：朱长春）
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