|
在第三批股改公司中，武钢股份尽管尚未公布具体的对价方案，但仍成为了首家进入股改程序的央企。我们看到，随着股改难点的逐一涉及，问题也开始逐步表面化、公开化。在股改过程中，证监会着眼于股改的顺利进行，国资委着眼于国资的保值增值，投资者着眼于利益的有效保障……客观来讲，这也没有什么可诟病的地方，毕竟位置不同，立场与利益主张也会不同，这是市场经济规律使然。但我们必须指出的是，对价作为市场经济环境下的博弈，博弈主体之间的公平、平等是至关重要的。
我国第一个认沽权证的破题之作出现在对价方案中，这不仅意味着股改对价方式的创新实现了突破性的进展，而且也为投资者提供了新的控制风险的产品。但是，如果认沽权证推出的本意只是为了让大股东可以少支付甚至不支付对价，那这无疑将是市场的遗憾。这并非杞人忧天，我们回头来看，但凡推出新式方案的公司，对价水平普遍不高。由此可见，国资委对国资流失的担心大可不必。
客观来讲，在目前的体制下，国有资产的流失能得到较大保障，但私有资产由于缺乏必要的保护，在目前一些对价支付方式下，投资者的短期收益不仅面临损失，投资者的投资信心也面临打击。出现这种情况的根本原因还是利益博弈双方的力量悬殊，而要打破这种局面，就必须消除非流通股赖以张扬的后台，真正的力量均衡才会出现。我们期待着，以后的对价博弈能让博弈双方在一个平等的市场环境中进行利益角力。
本报记者唐焰
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
