互联网一代正在远离中国的股市

　　□ 北京虎杰投资咨询有限公司 首席分析员 张寅

　　在中国股市普通的投资者中已经越来越难以发现年轻的互联网一代的身影。投资者年龄老化是一个不争的现实。随着中国股市4年来低迷，财富不断的流失，也正在失去对中国互联网一代吸引。如果股市继续低迷下去，中国股市投资者可能出现断代的问题。如果一个投资市场失去一个国家的青年人，那么这个市场想充满活力恐怕是一个不可想象的事情。

　　中国年轻的互联网企业百度公司近日在美国纳斯达克闪亮上市，由此制造出来的财富神话群体数量比在深圳市场上市的40家中小板上市公司培育的百万富翁加起来总和还要多。近5年来在海外市场上市国内互联网不同类型企业接近20家，它们在融资壮大企业同时，也为参与其中的数百名中国互联网新的一代年轻人带来阳光和透明的财富。这种示范效应正在中国互联网一代中发酵和扩散，成为他们争相效仿和追逐目标。我们了解到这些获得财富青年人大多来自边缘地区和并不富裕的中国家庭，因此这样拥有财富意义就非常大，它将影响很多的人命运。令人遗憾的是中国股市还没有能够提供给我们这样财富故事。给互联网一代的中国青年人有改变他们和他们家庭境遇的机会。中国股市从财富角度已经失去了对中国互联网一代吸引。

　　中国互联网企业大多在海外上市。中国互联网一代在国内股市中无法找到与他们日常生活紧密相连那些熟悉企业身影。在中国股市上大多数的上市公司是工业时代的企业，几乎在这个市场上感受不到中国已经进入信息的时代。

中国经济在每年创造的总量中，国有企业已经低于45%，在就业数量安排上已经低于35%。但是在中国

股票市场上国有企业数量仍然占有85%以上份额。中国股票市场不但无法反映中国经济发展的内在变化，而且行业资源配置也是偏废的。我们从刚刚公布中国

500强企业名单中发现，在500强前10名中，只有3家企业在国内市场上市；在服务业前10名中仅有1家企业在国内上市；只有制造业前10名中有6家集团在国内市场有上市企业。如此整体扭曲资源配置，根本无法反映中国经济现实股票市场，怎能受到互联网一代青睐？

　　在中国互联网上，对于中国股市的讨论总是最热门的话题之一。股市中各类问题在互联网上不断被集中地曝光、议论。中国股市形象留给互联网一代是一个充满争议、缺乏透明度、没有法制精神、只讲索取不讲回报、让投资者痛苦不堪连赌场都不如的场所。如果中国股市真想改变现状，真正想吸引互联网一代投资，就不应该像现在这样采取不明不白地手法用政府的资金救市，而是在资源配置、法制精神、对冲金融工具方面给予全面的制度和市场的建设。