海虹妖股难煞证监会 是加强监管还是视若无睹

　　叶檀 每日经济新闻评论员

　　在一个急剧变动的市场，下任何结论都可能失之偏颇。

　　比如中国股市，目前的主流观点认为，可以借股改之机建立市场规范，庄股时代已经与前股权分置时代一起宣告终结。在认同庄股时代宣告结束的人中间，包括笔者在内。海虹 控股(资讯 行情 论坛)坐庄曝光的消息，给了所有的盲目乐观者重重一击。看来有必要重温现代经济学鼻祖之一———马歇尔的“连续原理”，经济与经济学理论都是连续的，没有一条截然的分界线。更贴近事实的说法也许是，旧庄股时代的结束，揭示了各种可能性。可能性之一是给新庄家腾出了空间。

　　虽然海虹黑庄的确切结论，还有待

证监会的调查结果，但海虹股份之妖却是众人皆知的事实，其股价走势大起大落足以考验投资者的耐受力。

　　更让人吃惊的是事件曝光后的民意走向。笔者查了有关评论，意见分为两派，一派呼吁证监会早日介入调查，还股市以清白；而大部分人的说法是，海虹是只“不死鸟”，没有海虹就没有中国股市的繁荣，海虹炒作概念没有错，哪国股市不炒概念？哪国股市都有庄，只要不出具虚假财务报表，不发布虚假信息，就是好庄———更有人冠之以“中国股市第一股、科技龙头股、散户股”的称呼。底下这句话是要害，一些人由此断定，证监会目前处于股改非常时期，根本不敢验明海虹的正身，否则就是自找麻烦。

　　概念混淆到如此地步，真不知道让人说什么好。股市大规模投资与坐庄操纵股价是完全不同的概念，操纵股价无论在哪一国，都是犯罪，都应该受到惩罚。如果坐庄无罪，那么我们对中国股市的反思就失去了价值依托。中国股市依然会回归到赌场的老路，甚至连赌场都是不规范的，因为某些特权人士有权翻看别人的底牌。

　　市场混乱的时候人心思定，特别需要监管者雷厉风行，用查处的事例给所有的人设置一条心理与法律的底线。可惜的是，中国的监管层做事的风格一向是拖泥带水，还时常给人以误导。从中科创到格林柯尔(资讯 行情 论坛)莫不如此，又比如前段时间被严重高估的宝钢权证(资讯 行情 论坛)，大的机构投资者一天数次换手，操纵痕迹明显，哪些机构可以获利明眼人一看便知，但监管层似乎稳坐钓台。

　　如果说这是为了营造股改氛围，保证股改这个大目标顺利达成，让人无话可说。可如此一来，监管层不仅自身成为投机的主要助推器，更重要的是，监管层的底线全部暴露在各方眼前。于是乎，个别机构便一再试探，有恃无恐，而监管层对于建立规范市场的多次正颜厉色的表态，禁不住投机客的一次冲撞，法律法规的失范效应指日可待。多数人对于庄家操纵股价的认识也就可以理解，他们不过是正在逐渐丧失权威的监管层的测试剂。

　　海虹事件与以往一系列坐庄事件的曝光相比，在资金与恶劣程度上，并不算特别严重。事实上，媒体对此最严重的指控，是利用有影没谱的合作事件———海虹控股与美国Broadlane集团———进行炒作，以便庄家操纵股价。后一指控具有杀伤力，虽有可疑的数据为证，但如果没有监管部门的证实，一切都无从谈起。

　　海虹事件曝光的时机才是这一事件的敏感点，人们真正感兴趣的是，监管部门是否会像他们所宣称的那样，按照已经公布的各项法规指引严加管理，还是像大多数人所预测的那样为了股改大目标而视若无睹。这直接决定了股市今后的走向———是规范，还是失范。