写好题材股的应景之作

　　西南证券　罗栗

　　无论是处于成熟期还是幼稚期，股市的投机性都是“与生俱来”的天性，而一个没有投机性的股市就是一潭死水。投机引起的股票价格涨跌，或明或暗都有着自己“充分”的理由。但是这些理由的作用力有些是长期的，有些则仅仅是短期刺激，更有甚者纯属主力“作秀”。投资者通常把这些理由归类而统称“题材”。

　　题材不是股市中专有的，比如摄影，人们通常去寻找“长城”、“救火”、“名人”、“重大事件”等很有意义的事物作为拍摄题材。但在股市中，题材是对炒作理由的归类：有被动的，也有主动的；有些题材是消息正式出台后形成的，如“中小板”题材、“股改”题材等，有些则是消息尚处于朦胧阶段时，而被一些主力编造出来的，用于麻痹投资者或引诱投资者跟进。在几年前的庄股时代里，做庄主力就很善于编造所谓题材和概念，然后散步一些虚假消息，引诱投资者接盘。所谓做庄的“养”、“套”、“杀”三步曲，就是典型的借助题材达到其目的的庄股运作手法。

　　尽管股市的投机带给投资者的不仅仅是鲜花，陷阱也无处不在，但投资者在正确认识题材以及做好对题材的鉴别、分类的基础上，是可以有效地利用题材获利的。一个好的股市“作家”，完全可以写好题材炒作之篇“应景之作”。

　　题材的甄别

　　前面讲到　，在庄股时代中，一些主力常用朦胧甚至是虚假的消息制造题材。对于一般的投资者而言，由于这些朦胧的消息并不是公开信息，不能鉴别它的真伪，投资者在利用这些题材消息炒作股票时，很容易上庄家的“套”。因此，投资者最好远离公开信息以外的朦胧消息，“宁可信其无，不可信其有”。作为公开信息中披露的正式消息，投资者则可以仔细阅读理解，判断其对股票的作用大小，并适时买卖。比如，2005年7月20日，银基发展发布公告称，拟不超过3.65元/股回购2000万股流通股(占总股本的7.41%)。我们应该如何判断这则消息的价值呢？

　　首先，我们把这则消息归类于回购题材。由于关于《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》是不久前公布的，该公司应该是第一批进行回购的公司之一，其题材具有新鲜性，容易引起市场共鸣；其次，该回购的价格标准是不超过3.65元/股，而公布消息前一天该股的收盘价仅为3.44元。股票价格上涨是需要资金介入推动的，真金白银入市自然是推动股价上涨的基础；第三，公司表明了回购的目的。公司的各项经营指标稳健增长，与股价持续低迷形成的巨大反差，造成2005年3月22日公司股价首次跌破每股净资产，至2005年7月15日，公司股价与净资产折扣率达71%，其市盈率水平尤其是市净率水平明显低于国内A股市场

房地产板块的平均水平，股价被市场严重低估；第四，回购期限为回购报告书公告之日起12个月内。公司将在回购期限内根据市场情况自主决定购买时机。虽然并不是马上就可以介入，但该消息已经封闭了该股的下跌空间，并以3.65元为基础抬高了公司股价的预期。同时，当时大盘的止跌反弹将起到助涨的作用。综合以上分析判断，银基发展这则利好属于大利好，该股具备短线的投机价值，由公布之日介入风险极小。

　　如何运作

　　通过对一些公开信息的分析、归类，投资者大致有一个判断和比较，如何选择题材股的问题便基本解决了，下一步将涉及到对题材股的炒作。我们知道，消息的利好和利空影响对股价将产生一定的影响，但是利空和利好消息是可以提前释放和互相转化的。股市有句谚语：利空出尽是利好，而利好往往“见光死”。所以，当对待消息时，我们应该要把股票的盘面走势分析清楚，并制定出相应的操作方案。如锦州石化于今年8月2日公布半年报，净利润同比大幅亏损，但该股其后的走势却大大出乎市场意料，股价不跌反涨，公布半年报当天甚至以涨停板报收。其实，只要我们事前多做一下“功课”，就不难逮住这匹“黑马”：该股在之前一直反复盘跌，甚至出现过两波连续涨停走势，股价一度跌到了1.78元，超跌十分严重。也就是说，在业绩大幅下滑的利空消息公布之前，股价已先行消化了利空，尤其是7月13日公司发布了业绩预告修正公告，已基本匡定了亏损额，因此一旦消息明朗，反倒给人以“利空出尽”的印象。当然，该股其后的上涨还有三个原因：一是

成品油价格再度调整；二是大盘正处在强势上涨趋势中；三是之前已经逐渐放大的成交量显示已有打“提前量”的资金先行介入。

　　需要说明的是，一般来说，业绩的利好利空消息很可能形成股价拐点，但其他消息则基本遵循利好上涨、利空下跌的固有规律，在出消息的当天开盘可以快速抢入，短线机会较大。