温六条能不能挺起国九条 股民期待着实质性利好

　　水皮杂谈

　　温家宝刚透露自己看新华网，新华社的记者提问时就称自己也是新华网的记者，经济日报的记者反应没有新华社快，因此也就没有借机为中国经济网做广告，但是却提了一个新华网的记者所不该忽略的提问。

　　什么提问？

　　一个用温家宝的话讲就是“互联网点击率最高的问题”，“一个社会上比较关心的问题”。

　　这个问题就是“广大股民对今年的股市应该有什么样的期待？”

　　温家宝既然自己上新华网，那么自然而然也就清楚这个问题的分量。因为在新华网所作的两会话题调查中，“中国股市如何走出困境”是关注率最高的话题，接近80%。比第二位的话题“反腐倡廉”足足高出一倍有余，可见这个话题已经成为一个社会话题，一个事关社会稳定的政治话题。温家宝不仅自己在网上看到了这个现象，而且也在证监会报送的情况反映上看到了这个现象。事实上是，温家宝不但了解了这种状态，而且还对此作出了批示！

　　水皮注意到，经济日报记者的提问是最后一个问题，如果不是温家宝两次延时，如果不是温家宝在第一次增答两个提问后再次回答三个提问，那个有关这个问题的回答我们就听不到了。如果是这样，那就不仅是中国投资者的遗憾，也是温家宝的遗憾；如果是那样，我们就不知道温总理“虽然很少就股市发表己见”，但是却“每天关注股市行情”；如果是那样，温家宝也就没有机会向全中国的股民表达“由于我们的知识和经验不足，制度等基础建设薄弱，市场不完善，因而造成近些年来股市持续下跌。”

　　一个互联网上点击率最高的关健词，最终出现在记者的提问中，水皮宁愿把他理解为温家宝执着的结果。

　　温家宝的新闻发布会开过三次，就股市回答记者问还是第一次，回答是坦率的、负责任的，温家宝的回答令人想起朱镕基。

　　2001年3月，也是在人民大会堂，朱镕基举行两会后的例行新闻发布会，在回答的十三个提问中，有关证券市场的问题居然有三个，占四分之一的时间，恰恰在那个新闻发布会后6月，国有股开始减持，上证指数(资讯 行情 论坛)开始见顶回落至今。

　　朱镕基的新闻发布会现在回过头来看，个中滋味令人回味。

　　香港星岛日报的记者问，史美伦的安排“是否会引起内地其他一些官员的不满”，朱镕基回答史美伦只是中国引进海外人才的开始。

　　法国世界报的记者问，有人认为中国的股市就像一个赌场，有人认为有崩溃的危险，中国政府对股市的发展奉行什么样的政策，对于经营不善的上市公司会不会摘牌，朱镕基回答对中国股市的状况不会做任何的回答，我们的既定方针就是要加强证券市场的法治，规范、监管、自律。

　　法国欧洲时报的记者问，今后五年证券市场的监管重点是在什么地方。朱镕基回答监管重点是上市公司、证券公司和投资基金。这是一个长期的任务，但在今年要取得比较显著的成绩。

　　朱镕基开完记者招待会，水皮杂谈发表“朱镕基用心良苦”一文对此评论，“毫无疑问，朱总理对中国证券市场的状况是了如指掌的，也正因为此，朱总理特别清楚他的评论对沪深股市涨跌的影响，不作评论恐怕就是一种最好的评论”。

　　“既然已经明确了今年是监管年，既然已经把铁面无私的史美伦从香港请了来，那么以朱镕基的果断和魄力，这支开弓的利箭已经没有了回头的机会。穿越5000万的股民，在平静之中击中市场监管的靶心，考验的就不仅仅是证监会的手段了。”

　　温家宝在朱镕基当总理的时候是副总理，分管农业和金融。尽管如此，都是总理的回答记者问，四年前和四年后，市场的反差如此之大。同样是针对股市的提问，居然方向完全相反。如果说，朱镕基的回答旨在整顿市场，那么温家宝的回答就是旨在复兴市场；如果说朱镕基的回答是在下战书，那么温家宝的回答就是在表决心。

　　下战书，集中打击的是庄家操纵市场的行为；表决心，强调落实的是“国九条”要在今年见成效。

　　温家宝的“六条”能够挺起“国九条”的腰板吗？

　　在温家宝的轻重缓急，主次秩序中，第一条是提高上市公司的质量，第二条是建立一个公开、公平、公正的证券市场秩序，第三条加强监管，打击违法违规行业，第四条是加强以制度建设为主的市场基础建设，第五条要保护投资者利益，特别是公众投资者的利益，第六条是妥善解决股市发展中积累的历史遗留问题。

　　这六条的安排表面上看比较抽象，但是如果翻译到位的话，潜台词则非常丰富。对照水皮此前发表的“全流通的时间表在哪里”可以发现，温家宝的中心思想和尚福林近期的谈话是一致的。

　　中国股市的问题是有很多，但是上市公司缺少投资价值是一个根本性的问题。国外投行认为中国的1360多家上市公司中值得投资的不足100家。事实上，在过去4年持续低迷的市场中，并非所有公司股价都在下跌，创新高的公司每年都有，而且数量达到27家。比如中集，2005年的业绩达到了每股2.37元，单股利润就超过不少上市公司的股价，而且还有10送10的分配方案，这样的公司想不创新高比登天还难。可惜，这样的上市公司太少，如果有100家，而且是成分股，那么同样的，股指想不创新高也就比登天还难。

　　上市公司是市场的基石，温总理明白这个道理，自然会抬高上市公司的门槛而不是降低。新股发行是确保优质公司上市的第一道保障，如果主板为国有企业解贫脱困服务，中小企业板为高风险民营企业变现提供通道，那么提高上市公司质量就无从谈起。同样，如果在上市发审环节就出现王小石式的把关者，那么，“三公”的市场秩序也无从谈起，更不用提之三、之四、之五、之六了。

　　但是，上市公司的质量问题是一个治本的问题，长远的问题，中国的投资者眼前的惊恐又该如何化解，证券行业券商的亏空又该如何弥补，却是一个现实问题。

　　“国九条”挺不起市场的腰，“温六条”要挺起“国九条”的腰还需要实质性的利好。温家宝说“中国将坚持发展资本市场，扩大直接融资”，这是他可以向大家讲的。水皮认为，应该给直接融资加一个定语，那就是有效的直接融资，而不是无效的消耗资本市场有限资源的直接融资。这一点做不到，一切都没可能。