据媒体报道，20日召开的十八届四中全会把依法治国作为主题。而对于中国资本市场，则应该将依法治市作为主题。从股市20余年的发展历程上看，尽管监管部门常常高喊依法治市的口号，但由于受到法制环境影响，依法治市有时成为一句空话。

　　良好的法制环境既是维护与规范市场秩序的需要，也是打击违规行为，保护广大投资者利益的需要。中国资本市场的法制环境却令人不敢恭维，主要表现在制度建设本身存在缺陷的“无法可依”上，也表现在对违规者不痛不痒处罚的“执法不严”上，最终表现为对广大中小投资者保护的不足。这些弊病既是资本市场违规者为了利益不惜铤而走险的“动力”，也最终导致投资者对市场失去信心。从这个角度上讲，A股市场前几年频现“熊霸全球”，显然也与法制环境有关。因此，证券市场的法制环境必须实施重大变革，顺应市场发展的要求。

　　近年来，中国证监会[微博]大力推进证券市场的基础性制度建设，2014年亦成为“改革之年”，但在事关资本市场的立法与修法问题上，证监会力不从心。虽说上市公司是证券市场的“基石”，但广大投资者无疑是“上帝”。如果没有广大中小投资者的鼎力支持与奉献，中国资本市场也不可能发展到如今的规模与影响力。因此，只有真正保护好广大中小投资者这个“上帝”，中国资本市场才会迎来希望，然而在这一问题上，投资者收获的是一次又一次的失望。

　　在诸如美国等成熟市场国家，其像保护自己的眼睛一样保护中小投资者。自1933年美国颁布第一部规范证券市场的法律《证券法》算起，截至2002年共颁布保护投资者的法律法规达九部之多。而且，美国市场还推出了集体诉讼制度这一维权利器。而我们的资本市场除了一部《证券法》外，再也拿不出像样的保护中小投资者的法律法规。

　　而在严打违规行为方面，我们的法律法规也显得非常“仁慈”。像绿大地、万福生科等这些性质恶劣的造假上市案件，现行法律法规竟然无法让其直接退市，也凸显出A股市场违规成本低的重大缺陷。而且，像绿大地的造假者还因为造假从资本市场中窃取了巨大的利益，如此闹剧真实地在市场中发生，是对依法治市的极大讽刺。

　　要改变当前资本市场的法制环境，“变革”是唯一出路。首先，要对现行的《证券法》、《公司法》等进行大修，不仅要在多方面进行完善，更要大幅度提高违规成本。其次，要打造中国版的《证券投资者保护法》，把对投资者的保护用立法的形式确定下来，而不是拘泥于中看不中用的行政法规。其三，要早日推出市场呼吁已久的集体诉讼制度。集体诉讼制度既能让违规者付出极大的代价，又能更好地保护中小投资者的利益。其四，相关部门在执法时要做到“执法必严，违法必究”。总而言之，只有进行变革，只有多举措并举，资本市场的法制环境才会得到改观。

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