新浪财经客户端：A股多空大战 世界杯魔咒或子虚乌有

　　□本报记者 赵静扬

　　国家统计局13日发布的数据显示，5月社会消费品零售总额21250亿元，同比名义增长12.5%，较4月回升0.6个百分点，也是今年单月增速最高的一个月。规模以上工业增加值同比实际增长8.8%，比4月加快0.1个百分点。此外，今年1至5月，全国固定资产投资153716亿元，同比名义增长17.2%，增速比1-4月份回落0.1个百分点。专家指出，一系列数据表明，政府的微刺激政策正在对经济形成支撑，预期未来两三个月投资会企稳回升。

　　微刺激效果显现

　　分析人士表示，一系列数据表明，微刺激政策正在对经济形成支撑。中国银行国际金融研究所高级研究员周景彤对中国证券报记者表示，前期出台的一系列稳增长政策，效果正在显现。另外，受最近外部环境改善的影响，出口有所好转。得益于以上两方面因素影响，工业生产从5月开始比4月有所回稳。在消费方面，周景彤认为，尽管房地产市场和汽车市场在今年有所降温，但消费整体上由于去年基数原因，今年5月份呈现较好表现。此外，前期一些政策的影响正在慢慢减弱。

　　数据显示，5月固定资产投资增速小幅回落至17.2%。周景彤表示，出于产能过剩的影响，制造业投资保持在一个较低的水平。此外，由于市场调整，房地产投资也在进一步减弱。但是基础设施的投资正在加快，这与国家前期政策密切相关。

　　民生证券研究院副院长管清友[微博]认为，受内需羸弱和产能过剩拖累，制造业投资放缓至14.2%；房地产投资同比增速回落至14.7%。5月央行[微博]通过再贷款、定向宽松支持稳增长，5月基建投资当月提升至23%。但基建投资的回升只是有限对冲房地产投资的下滑，整体投资增速仍然出现小幅回落。

　　下半年经济下行空间有限

　　对于未来经济整体走势，管清友指出，政策松动方向明确、力度加大，预计下半年经济下行空间有限。财政方面，中央狠抓落实，扭转八项规定以来的被动紧缩，财政支出加快回升，助力稳增长。而在货币方面，定向宽松力度加大，紧信用逐步转向宽信用，货币政策放松预期将步步落实。

　　周景彤预计，未来的两三个月投资将企稳回升，但这里面有较大的不确定性。特别是房地产投资方面，房地产市场究竟调整到什么程度，以及保障型住房能否弥补商品房和一般性房地产投资减速带来的问题。“如果能够弥补，那么房地产投资能够回升；如果不能弥补，那么这部分投资还有较大的下行风险”。他指出，制造业投资与出口和消费紧密相关，如果出口和消费能够回稳，对制造业投资将有较大拉动作用。

　　分析人士指出，5月消费增速提升显著，内需有企稳好转迹象，未来消费增速有望季节性恢复，但出现大规模反弹的可能性不大，这主要是由于居民实际收入增加，才能达到通过扩大消费提振内需的目的。连平[微博]认为，在GDP增速下行、居民收入增速放缓的大环境下，居民购买能力和意愿也回升乏力。综合来看，短期内消费增速大幅反弹可能性不大。

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