中国的7月份外贸数据好于预期。出口同比增长5.1%(摩根大通：4.0%；市场预测：2.0%)，而6月份则同比下降3.1%。经季调后，7月份出口环比季调增长2.0%，而6月份和5月份则环比分别下降4.5%和5.9%。将前七个月数据相加后，1-7月份中国出口同比增长9.5%。

　　同时，7月份，进口同比大幅增长10.9%(摩根大通：3.2%；市场预测：1.0%)，而6月份则同比下降0.7%。这意味着7月份进口环比季调大幅增长8.9%(而6月份和5月份环比季调分别下降3.5%和3.7%)。7月份贸易顺差为178.2亿美元(摩根大通：276亿美元；市场预测：269亿美元)，而6月份则为271.2亿美元。

　　G-3需求推动7月份出口温和复苏，对北亚出口下降

　　在主要贸易伙伴中，7月份，对美出口环比季调增长3.0%(6月份则环比季调下降6.5%)；对欧盟出口环比季调增长2.3%(6月份环比季调则下降1.1%)。7月份，对日本出口环比季调增长3.1%(而6月份则环比季调下降3.3%)。同时，7月份，对北亚的台湾和韩国出口下降。7月份，对台湾出口环比季调下降9.0%(6月份则环比季调增长1.1%)，对韩国出口环比季调小幅增长0.4%(6月份则环比季调大幅下降12.5%)。此外，7月份，对东盟出口环比季调增长3.8%(6月份则环比季调下降1.0%)。

　　值得注意的是，前三个月对香港出口大幅下降可能是纠正前几个季度“虚高”出口数据所致，7月份对香港出口似乎逐渐企稳，环比季调增长12.1%(6月份、5月份和4月份环比季调分别下降10.9%、25.5%和20.7%)。

　　从商品种类看，7月份，低端消费产品出口环比季调增长3.1%(6月份则环比季调下降2.5%)。此外，7月份，高科技产品出口环比季调增长1.2%(6月份环比季调下降9.1%)。 7月份，机电产品出口环比季调增长3.1%(6月份环比季调下降6.9%)。

　　7月份进口数据显示大宗商品进口全面回升

　　从名义价值看，7月份进口增速大幅提高，环比季调增长8.9%，6月份则环比季调下降3.5%。在主要贸易伙伴中，7月份，对美国进口环比季调增长5.5%(而6月份环比季调增长4.1%)；对日本进口环比季调增长5.6%(6月份则环比季调下降3.2%)；对亚洲新兴市场进口环比季调增长10.9%(6月份则环比季调下降6.4%)，对欧盟进口环比季调增长9.0%(6月份则环比季调下降0.4%)。此外，7月份，对巴西进口环比季调增长3.5%(6月份环比季调增长6.2%)，7月份，对澳大利亚进口环比季调增长3.0%(6月份环比季调下降3.9%)。

　　从进口量看，7月份大宗商品进口呈现普涨态势。经季调后，7月份，原油进口量环比季调大增16.5%(6月份环比季调增长2.7%)，成品油进口量环比季调增长4.6%(6月份环比季调下降9.4%)。在工业金属方面，铁矿石进口量环比季调大幅增长10.0%(6月份环比季调下降0.6%)；铜进口量环比季调增长3.9%(6月份环比季调增长13.7%)，铝进口量环比季调增长5.3%(6月份环比季调增长2.2%)，钢材进口量环比季调增长4.4%(6月份环比季调下降4.9%)。

　　预期中的G-3复苏将对2013年下半年外贸前景形成支撑

　　展望未来，我们的全球团队预计，2013年下半年，在发达经济体的主导下，全球经济将逐步回暖，这应回有利于中国的出口。同时，值得注意的是，今年年初以来人民币实际有效汇率升值约6.2%，可能仍会在短期内对出口行业造成不利影响。

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