海通证券研究所

　　欧债危机波澜再起，意大利、西班牙国债收益率不断走高，而欧元区对危机应对不力，危机可能进一步深化，这为全球经济前景蒙上阴影。海外金融市场出现大幅下挫，主要原因是欧洲债务危机向西班牙、意大利蔓延，两国国债收益率持续攀升，反映市场对其债务风险非常谨慎。而欧元区对于意大利、西班牙的危机应对不力，欧债危机可能进一步深化。而意大利和西班牙在欧元区经济中所占比重仅次于德国和法国，再结合近期美国和欧洲PMI的走势，欧元区乃至全球经济前景因此蒙上阴影。

　　美国非农就业数据有所好转，7月份非农失业率9.1%，比上月下降0.1个百分点，核心通胀率仍在上升，QE3推出概率较低。美国劳工部5日公布的数据显示，7月份美国非农业部门失业率较前月下降0.1个百分点，降至9.1%。非农就业数据的好转，核心通胀率仍在上升，QE3推出概率较低。

　　为了压制日元升值势头，日本政府和日本央行入市干预，货币政策进一步宽松。

　　近期，受欧元区和美国债务问题影响，日元持续升值，8月1日美元兑日元汇率创年内新低76.29。日本政府和中央银行4日上午在外汇市场售出日元，以阻止日元进一步升值。这是日本政府4个多月来首次入场干预日元汇率。同一天，日本中央银行—日本银行决定维持零利率政策，并把现有宽松货币政策的规模扩大10万亿日元