申银万国 李慧勇 孟祥娟

　　【内容摘要】：

　　·形容2010年国内经济形势，市场用的最多的词是“复杂”。在实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策后，中国经济逐渐企稳回升，那么2010年中国政策将何去何从？国家如何布局2010年发展大计？

　　·政府制定的2010年经济社会发展目标为：国内生产总值增长8%左右；居民消费价格涨幅3%左右；贷款投放7.5万亿，财政赤字控制在10500亿元。8%的目标，按照温家宝总理的说法，主要是强调各方面把工作重点放到经济发展方式转变和调整经济结构上来。2010年的工作重点是调结构和实现经济增长方式，这也与中央经济工作会议、地方两会等的基调相一致。CPI目标位3%左右，比去年调低1个百分点，处于相对较低的水平，表明政府对今年通胀形势相对乐观，同时也不排除兼有管理通胀预期的目的。2010年贷款投放目标为7.5万亿，考虑到全年经济走势，我们认为信贷控制将呈现前紧后松，全年信贷投放约8万亿。2010年财政赤字控制在10500亿元，比去年增加1000亿元，财政支出将主要投向三农、民生、社会事业、节能环保、新兴产业等领域。建议投资者关注《政府预算报告》中财政支出的规模及支出结构。

　　·六大措施推进结构调整：(1)继续推进重点产业调整振兴(2)大力培育战略性新兴产业。在报告中，温家宝再次提到了新能源、新能源、新材料、节能环保、生物医药、信息网络和高端制造产业；同时2010年将积极推进新能源汽车、“三网”融合取得实质性进展，加快物联网的研发应用。(3)进一步促进中小企业发展(4)加快发展服务业(5)打好节能减排攻坚战和持久战。(6)推进区域经济协调发展。

　　·扩大内需尤其是扩大消费支出仍然为2010年经济发展重点课题。对于扩大消费的措施除了延续了之前的刺激措施，同时提出提高收入，培育消费热点(积极培育信息、旅游、文化、健身、培训、养老、家庭服务等消费热点)，改善消费环境等措施。

　　·资本市场：扩大直接融资。房地产市场：紧缩依然，提出遏制部分城市房价过快上涨势头，鼓励自主型需求，抑制投机性购房。