随着周一央行宣布再度降息，10月9日至今，我国央行累计降息幅度已达216个基点。熟悉1997年亚洲金融危机的市民都还记得，1997年10月至1998年12月，央行降息的幅度曾达300多个基点。仔细探究两次连续降息的经过不难发现，两者之间存在着太多的相似点，面对利好股市都表现出了“麻木”；而最大的不同则是两次连续降息所面对的宏观经济环境。记者 陈皓

　　相同点

　　国内出口增速下滑

　　虽然两次金融危机爆发的原因不尽相同，影响的区域也有很大差别，但却面临着同一难题——国内出口增速下滑。

　　天津财经大学金融与保险研究中心主任任碧云表示，1997年，在东南亚国家货币大幅贬值的情况下，我国宣布人民币不贬值，为此付出了出口下滑的损失。而此次危机，由于发生在我国主要贸易伙伴美国，其需求放缓直接影响到国内的外贸出口。不仅如此，我国其他几个主要出口对象也出现了同样的问题，如欧洲、日本。“中国经济增长60%来自于外贸拉动，出口放缓直接对国内经济造成了较大影响。”

　　相同点

　　大幅降息应对危机

　　1997年亚洲金融危机之时，国家也是采取了大幅连续降息应对，从1997年10月30日到1998年12月7日的短短一年多里，央行连续四次降息，一年期存款基准利率从1996年8月23日的7.47%一直降到了1998年12月7日的3.78%，降幅超过了300基点。此次降息，央行也是采取了连续大幅降息的手段，从10月9日开始到12月，央行已四度降低了存贷款基准利率，累计降幅已达216个基点，反应之快超过了1997年。

　　相同点

　　利好作用逐渐淡化

　　作为一种经济调控手段，股市对于降息的反应可以说最为敏感，也最为直接。然而通观两次连续降息对股市的影响，我们可以发现利好效应没有达到预期效果。

　　1997年10月，宣布降息后的第三天在盘面形成短线高点，而后在1个月内大盘再度形成另一个低点后再度回升，出现为期半年的慢牛行情。1998年3月25日，信息公布后在短暂回落后大盘开始上涨走势。在1998年7月1日和12月7日降息之时，大盘反应消极，甚至仍出现进一步下跌。

　　今年连续降息后一段时间的股市，情况也基本如此。12月23日，在央行宣布降息的转天股市竟然出现了大幅下跌，沪指跌幅更是达到了4.55%。在此之前的11月27日，也就是本年度第三次降息时，沪指也只不过上涨了1.05%。从整体来看，降息政策对股市的影响呈现出逐渐淡化的趋势。

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