世界经济调整的根源在于全球经济失衡。作为全球一体化的一分子，中国经济调整是世界经济调整的一部分。由此，本轮中国经济调整不仅仅是中国经济自身周期的作用，更是国内外经济周期步入调整阶段、全球金融动荡和中国经济增长方式面临转变等多重因素叠加所造成的。预计2008 年中国GDP 增速为9.5%，2009 年下滑至8.2%，而本次中国经济调整的谷底在2010 年，GDP 增速将进一步下滑到7.5%。

　　中国经济这次调整的起点在出口。出口增长的大幅回落带动着与出口相关的投资需求的下降，同时，“出口-投资”的传导效应将进一步导致其他固定资产投资需求的萎缩。而消费和经济发展、投资及生产有着互相推动和互相制约的关系。当与生产相关的进出口和固定资产投资需求下降到一定程度时，必然要反映到消费上，而此时，消费的下降也就顺理成章。

　　2009 年，全球经济陷入衰退会引起我国外部需求大幅缩减。这将带动中国出口步入更为低迷的阶段。尽管政府陆续出台了支持出口的相关政策，还是不能改变出口进步下滑的趋势。分地区看，对美出口继续疲弱，对欧盟和新兴经济体将一改强劲态势出现较大幅度下滑。

　　固定资产投资方面，2009 年制造业和房地产固定资产投资名义增速将出现大幅下降，而政府投资将是90 年代以来力度最大的一次。积极财政政策的运用将减缓固定资产投资增速下滑乃至经济下滑的速度。至于积极财政政策运用的空间和效应，文中进行了专门的探讨。

　　2008 年将是本轮经济周期中消费增长的高峰，2009 年消费将较大幅度回落。同时，09 年中国通胀压力将消退，而通缩的压力将明显扩大。经初步测算，2009 年CPI上涨1%左右。其中，将会出现数个月份为负增长的情况，整体走势为前低后高。

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