我国经济处于本轮增长周期高峰阶段(2)

　　综上分析，目前我国宏观经济处于经济周期中的高峰阶段，下阶段经济增速将下降。

　　我们将GDP进行分解，重点考察其主要构成方面的情况及其演进趋势。从支出口径统计的GDP公式：GDP=C+I+(X-M)+G来看，消费、投资和出口是推动我国经济增长的主要力量，也就是经常所说的“三驾马车”。从消费、投资和出口的历史数据中探寻其周期性特征，我们分析影响其未来发展的主要因素的变化情况，在此基础上对其演进趋势作出判断。

　　消费支出：增速回升，进入上升通道

　　消费支出项为城镇家庭人均消费性支出和农村家庭人均现金支出中消费性支出两项加总。

　　如果扣除通货膨胀的影响，用实际消费支出增幅来衡量，实际消费支出增幅周期性变化特征还是比较明显的。最初大概是一个周期持续两年，波峰与波谷之间跨度非常大；最近3年来，实际消费支出增幅的周期缩短，大概在1年到1年半之间，波峰和波谷的差值缩小，变化更趋平缓，总的实际消费支出增速水平缓慢上移。按照曲线的周期走势，未来半年内实际消费支出增速走出低谷，步入新一轮上升通道。

　　这仅是从数据曲线走势推出来的未来可能演进方向，我们还需对影响消费的因素进行分析，以佐证由数据曲线推测的未来发展方向的合理性。

　　个人收入是消费支出的主要驱动力，考察个人收入的变化就可以更好地把握消费支出的未来走势。根据实际工资增速曲线显示，实际工资增速近期有明显反转的态势。个人收入作为消费支出的先导性指标出现这样的变化，使我们对未来消费支出走出低谷的判断更为坚定。而且，宏观政策层面的诸多因素也有利于居民收入的增加。另外，随着各种社会保障制度的完善，居民消费顾虑减轻，消费意愿增强。综合这些因素，居民收入水平未来将有切实改善，这有利于消费保持高速增长，因此我们对未来消费支出增速的上升持乐观态度。

　　最新统计数据显示，2007年全社会消费品零售总额89210亿元，比上年增长16.8%，提高3.1个百分点。12月份9015亿元，同比增长20.2%，比上月加快1.4个百分点，创出新高。12月份实际消费增长13.8%，比上月加快1.7个百分点。国家统计局有关负责人表示，2007年，消费对GDP的贡献7年来首次超过投资。在11.4%的GDP增长中，消费、投资、净出口分别拉动4.4、4.3、2.7个百分点。

　　综合这些数据以及相关影响因素，消费的上升趋势非常明显，而且未来前景也比较乐观。

　　出口增速放缓，前景不容乐观

　　由于数据频度相对较高，出口额当月同比增速的数据曲线看似杂乱，但仍可以将这一曲线分成两个时间段来考察。

　　第一阶段是1992年1月至2002年6月。这阶段我国出口增速波动剧烈，存在周期性特征，周期时间大概在2年半至3年左右。一个很明显的表现是，出口增速月度数据在1992年10月、1995年10月、1998年10月和2001年10月几个时间点前后下滑到0或者负值。

　　第二阶段是2002年7月份开始，出口增速开始基本平稳，基本维持在20%附近，周期性特征减弱。然而，从最近几个月的数据来看，出口增速存在比较弱的下滑趋势，2008年1月份增速虽有回升，但比去年同期低。这种趋势值得引起足够的重视，未来很有可能重现历史上的大幅度下滑走势。