优化宏观调控 调整分配结构

　　□ 证券日报记者 陆星

　　近日，中国投资学会完成了一份中国投融资研究报告，报告中提出了关于优化我国宏观调控的对策和建议。

　　中国投资学会副会长刘慧勇领导的课题组成员，通过比较国内外有关数据，认为从数值看，造成我国投资率畸高的首要因素，是消费统计遗漏和消费计价过低导致的名义消费额偏小，其次才是分配、产出结构不合理与公益性财政支出偏少导致的实际消费不足，并非人们通常以为的投资规模过大。由此报告提出我国宏观调控的重点，应该从抑制投资转变为优化收入分配与财政支出等7种结构性调整措施。

　　在所述7种结构性调整措施中，包括调整分配结构，大幅度提高低收入阶层收入水平，其中特别强调决不可为了稳定物价、防止通货膨胀，而忽视农民收入水平提高问题；调整财政支出结构，大幅度增加公益性财政支出；调整产出结构，大力发展第三产业；调整消费结构，保证必要消费，鼓励健康消费，抑制不良消费；调整价格结构，进一步完善国民经济统计，正确反映宏观比例关系等。

　　在谈到调整金融结构和调整投资结构的部分，报告指出，从满足公益性财政支出需要的角度考虑问题，调整我国金融结构的重点之一，就是要逐步提高公债在社会金融资产总量中的占比，尤其是地方公债的占比。

　　在现阶段优化我国的金融结构，需要重点探讨以下两项政策措施的可行性。一是适当修改现行的《预算法》第28条，在一定范围内逐步开放地方公债或称市政债券，赋予地方政府在人民代表大会审批与监督下应有的发债权。二是在明确市政公司债券概念的基础上，建立并逐步完善有关市政公司债券的法律法规，给予接受价格听证与公众监督的专营性公司相对于其自有资本高比例的发债优惠，增大市政公司债券的发行量和占比。

　　而调整投资结构，则要加强公共工程与基础产业投资建设，抑制消极投资。报告说，在市场经济条件下，加强公共工程与基础产业投资建设，既需要增加政府投资有的措施，又应当鼓励企业投资，吸引民间资金。从建设资金来源方面看，要增加政府公共工程与公共设施投资，除了通过税收适当增加预算内投资之外，还应当进一步采取必要的措施，完善财政投融资体制、疏通财政融资渠道。首先，应当保持适度的建设国债发行规模。 其次，应当考虑适当修改《预算法》第28条原则上禁止地方政府发行地方公债的规定。第三，应当按照科学规划更加有效地利用政府土地资源，进一步做好国有资产的流通变现与再投资工作。

　　鼓励企业投资，吸引民间资金，加强基础建设，可以考虑采取以下措施：适当修改我国独有的建设项目最低资本金比率规定，降低铁路、水电和供排水等

能源、交通与市政设施基础产业建设项目的最低资本金比率，为投资基础产业的企业充分利用银行贷款，创造更好的政策环境；尽快修改完善企业债券管理条例，为投资基础产业的企业发行市政公司债券创造适宜的法律与政策环境；进一步完善基础产业产品与服务的价格的形成机制和管制体制，提高其投资回报率和偿还债务的能力。

　　所谓抑制消极投资需要区分两类情况：一类是污染环境或者重复建设、盲目建设的有害投资，另一类是落入腐败分子腰包的投资回扣等并不属于真正投资的虚假投资。

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