高善文：股市将重新进入上涨过程

　　本报讯 （记者 杨欣）光大证券研究所首席经济学家高善文认为，尽管2季度的主要经济数据显示，宏观调控措施会陆续有来，但是对股市的影响将是短期的，股市在继续调整一段时间后，将重新进入上涨过程。

　　年底后企业盈利加速上升

　　在最新的研究分析报告中，高善文指出，从2季度的主要经济数据看，下一步在经济增长和通货膨胀层面的可能趋势将是：食品价格因素导致的CPI上涨过程还将持续几个月的时间，在年底前后可能进入稳定下降的过程；PPI将继续年初以来稳中有降的过程，但年底以后受外部需求重新加速的影响可能触底回升。PPI在年底的回升、第三产业价格的趋势性上升相结合可能意味着在猪肉问题逐步解决后，粮食价格可能进入上升过程，受此影响，明年的CPI通货膨胀仍然处在比较高的水平。PPI的回落将带动企业盈利能力的短暂下降，但年底以后企业盈利重新加速上升。

　　

人民币升值步伐可能加快

　　受劳动力市场紧张、资产价格上涨等因素影响，劳动工资上升，消费继续加速增长。受企业盈利、消费需求和宽松的金融条件影响，投资增长率继续加速，并推动经济增长率上升。在中长期内，

汇率的升值步伐可能逐步加快；在短期内，取消利息税、加息、继续提高准备金率等政策可能陆续推出；信贷和土地供应收紧；围绕节能减排等目标进行的市场准入控制力度进一步增大。

　　从贸易顺差、银行主动信贷投放和企业盈利层面看，

股票市场在继续调整一段时间后，将重新进入上涨过程；调控压力的增大和调控措施的陆续推出对市场的影响将是短期的，不影响市场继续重估的基本方向。

　　高善文先后任职于中国人民银行总行办公厅和国务院发展研究中心金融研究所；现为光大证券研究所首席经济学家，国务院发展研究中心金融研究所综合研究室副主任。

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