上半年和6月经济数据公布 宏观调控组合拳或出

　　昨日，国家统计局发布的统计数据显示，上半年，居民消费价格同比上涨3.2%，涨幅比上年同期上升1.9个百分点。其中6月份同比上涨4.4%，环比上涨0.4%。对此，业内部分研究机构预测认为，管理层进行宏观调控推出“组合拳”可能性较大，目前看减免利息税只是时间问题，加息或者上调存款准备金率以及行政指导等措施，市场都已经有相当的心理准备。

　　记者 王原

　　第四季度CPI可能回落

　　对于当天公布的数据，东方

证券研究员张杨分析说，“虽然6月CPI绝对值较高，但是如果分析一下，不难发现剔除物价因素后的核心CPI仅为0.7%。这样的增速并不高。因此我们预计，今年第三季度CPI可能还会出现较高的增长，但是第四季度CPI出现回落的可能性较高。”

　　他分析认为，虽然CPI较高，但是目前的物价上涨属于良性。“回顾一下2004年当时7月的CPI为5%，同年8月CPI为5.3%。当时的上涨不仅仅是食物，而且产业链的上游、中游的生产资料电、油、煤等都出现了价格上涨。但是，今年上半年国内的上游、中游生产资料的价格基本平稳，没有出现大的波动。因此目前的物价上涨和2004年完全不同。”

　　机构上调全年GDP预期

　　据统计数字显示，今年上半年国内生产总值106768亿元，同比增长11.5%，比上年同期加快0.5个百分点。

　　上述数据发布后，海外一些研究机构纷纷上调了全年中国GDP和CPI的预测。据渣打银行发布的研究报告显示，该行研究人员将中国2007年全年的GDP预计增长率由原先的10.6%上调为11.5%，中国2008年全年的GDP预计增长率由原先的10%上调为10.8%。

　　2007年全年CPI预计增长率由原先的3%上调为3.5%，2008年全年CPI预计增长率由原先的2%上调为3%。

　　高盛也上调中国今年全年GDP增长预测，由原先预测的10.8%增幅上调至12.3%，同时上调2008年GDP增长预测至10.9%。与此同时，高盛还上调了今年全年CPI增长预测，由3.6%调高至4%，同时上调明年CPI增长预测至3.7%，之前的预测为2.6%。

　　“组合拳”可能性较大

　　这些经济数据公布后，业内认为，管理层进行

宏观调控推出“组合拳”可能性较大，目前看减免利息税只是时间问题，加息或者上调存款

准备金率，以及行政指导等措施，市场都已经有相当的心理准备。

　　当天，上投摩根发表研究观点认为，“我们判断央行在下半年将继续实行紧缩性货币政策。市场化手段仍是调控主导，行政措施会加强。同时，预计政策面不会出现大刀阔斧的动作，但为了收到效果，行政措施可能较上半年加强。”华富基金研究认为，“从政策面上来看，CPI数据公布之后，预示着国家将在不久之后出台相应的宏观调控政策，加息或者减免利息税势在必行。预计宏观调控对市场的影响将保持在短期，而整个市场向上的牛市格局并没有改变。”

　　同时，银河证券分析师高晓峰分析说，“昨日盘面显示，CPI、GDP的高速增长并没有对股市造成恐慌。对比的是，上月统计局推迟公布CPI等数据的当天，市场出现了大跌，而此次市场基本保持平静。因为目前管理层宏观调控的用意更多地在于调整整个经济，而非针对股市。预计下半年国家出台一系列组合拳调控之后，对股市的影响很可能只是短暂的，脉冲性的。”

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