乌龙指下的损失如何赔偿

　　已有股民求诸法律索赔 诉讼之路不会一帆风顺 乌龙指事件中最无辜的就数普通的小股民了，“我追了招商银行，已经被套了，现在就担心下周一继续大跌，那就惨了。”股民老孙这样对记者说。与普通股民相比，那些做空股指期货的就更悲催了，尽管中金所称，没发现爆仓的情况，但盘中巨大的震荡，很多账户已经被迫平仓了，损失已经是实实在在的。无论如何，乌龙指之后，光大证券未来面临的诉讼很难避免。

　　已有股民求诸法律索赔

　　“已经有5位客户对昨天乌龙指事件损失赔偿进行咨询了。”威诺律师事务所主任杨兆全上午接受本报记者采访时表示，昨天下午至今天早上，律师事务所已经接到5名客户对于该事件咨询索赔事项了。这其中既有股市的散户，也有进行股指期货交易亏损的客户。

　　威诺律师事务所主任杨兆全上午接受采访时表示，乌龙指事件，在极短的时间内，造成证券市场的剧烈波动。暴露出我国证券交易机制存在漏洞。对极端的交易，应该建议约束机制，防止乌龙事件的再次发生。

　　杨兆全律师告诉记者，乌龙指事件，受害人众多，损失巨大。相关责任人应该对受害投资者进行赔偿。首先，乌龙指的制造者，光大证券公司的失误，带来了市场的突变，是投资者损失的直接原因。该公司应该对事件承担主要责任。其次，证券交易所由于自身系统风险管控存在漏洞，在事件中也要承担部分责任。从律师观点中可以看出，对于乌龙指事件，光大证券和上交所都应该承担责任。

　　不过，对于乌龙指事件的索赔并非那么简单。杨律师告诉记者，对于乌龙指诉讼，需要在证监会调查结束后，以调查结论为重要证据。目前证券诉讼机制相对成熟，投资者的诉讼正常在一年左右可完成诉讼程序。不过由于利益复杂，诉讼之路必定不会轻松。

　　光大称会讨论赔偿方案

　　针对罕见“乌龙指”事件，昨天下午证监会新闻发言人在新闻发布会上表示，光大证券错误交易导致大盘异动，上海交易所和上海证监局已经介入调查。据传，光大自查报告已上交证监会，16日上午的乌龙事件下单230亿，成交72亿，涉及150多只股票。至于异常交易可否撤销，证监会将根据证券法第120条依法办事，证券法第120条规定，按照依法制定的交易规则进行的交易，不得改变其交易结果。而上交所官方微博公告称，该所今日交易系统运行正常，已达成的交易将进入正常清算交收环节。

　　昨天，光大证券董事会秘书梅健在接受媒体采访时表示，目前公司正在进行进一步交易核查，对于投资者关注的赔偿问题，光大证券会进一步讨论，如有具体方案会通过公告公布。而光大证券的一季报显示，光大证券期末现金及现金等价物余额为268.27亿元。其中期内现金及现金等价物净增加额46.7亿元，期初余额221.6亿元。分析人士称，承担此次乌龙事件后，将对光大证券8月业绩产生巨大影响。

　　光大对冲被指不当获利

　　中金所昨天盘后持仓数据显示，光大期货席位大幅增空7023手，减多50手，涉及金额达48亿左右。值得关注的是，光大期货席位大幅增空恰好是在其母公司自营出现重大乌龙之时。业内人士据此分析，光大证券这次乌龙指不一定出现损失，因为乌龙指后，他们有充足的时间卖空足够量的期指锁住亏损，甚至可以增加净做空头寸赢利。从收盘后数据看，华泰长城期货增空超过千手，国泰君安减多近2000手，永安期货增多1778手，其他席位变化不大。整体来看，主力分歧较大，但空头占优。

　　光大证券不但没有因为乌龙指的错误受损，反而可能由此获利，“这绝对是不当得利，‘干坏事’反而得了好处，哪有这样的道理。”从业者叶丛发微博吐槽，他认为，这样的结果让市场无法接受，而且模糊了操作失误与涉嫌“证券操纵”的界限。

　　风控体系应该反思

　　从目前披露的情况来看，这一次光大证券的乌龙事件，好像只是一次偶然发生的意外。但在这样一起偶然事件背后，暴露出了证券市场管理诸多问题。

　　东北证券财富管理部副总经理郭峰称，未来管理层确实对光大证券风控和整个合规方面做的相对来说出现一定的失误，这应该是要进行一个严厉惩处。从光大证券内部而言，为什么出现这样大的一个失误，这确实也应该找到相关的当事部门和当事人进行调查，我相信事件不可能这么简单。

　　东方证券投资顾问左剑明称，通过这个时间背后可以折射两点，第一个交易习惯当中，特别是内部风控当中给某些人的权限有可能过大，应采取风险防范，以后金融衍生品越来越多的情况下，如果金融衍生品市场出现乌龙指，这个影响力比今天更大。

　　财经评论人曹中铭认为，即使股市暴涨是由于光大证券乌龙指导致的，即使其是无心之举，光大证券亦存在操纵市场的嫌疑。《证券法》规定，禁止任何人以“单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量”。由于光大证券此次乌龙指涉案金额高达70亿元，并且无论对股市、期指还是商品期货市场均造成了严重的负面影响，监管部门对于其操纵市场的行为绝不能坐视不管，更不能因乌龙指大事化小，小事化了。

　　因为公司治理结构紊乱，因为风险意识差，因为内控机制形同虚设，包括南方证券、华夏证券、万国证券等纷纷在市场的大潮中“裸泳”出局。上一轮的券商整顿，在市场付出了沉重代价的同时，其教训无疑亦是非常深刻的。光大证券乌龙指事件表明，其风险意识、内控机制存在漏洞，其公司治理结构亦存在问题。而且，在券商历经整顿并且实施分类监管的今天，光大证券上演的乌龙指闹剧，其实也应该引起监管层、券商行业的反思，疲弱的A股市场也无法经受乌龙指的折腾。

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　　那些著名的“乌龙指”

　　股票中的“乌龙指”，是指股票交易员、操盘手、股民等在交易的时候，不小心敲错了价格、数量、买卖方向等事件的统称。

　　美股乌龙指

　　2010年5月6日下午2时47分，一名交易员将1600万美元的卖单错误地下成160亿美元，导致道琼斯指数突然出现近千点暴跌。

　　当日美股收盘后，纳斯达克[微博]运营部门宣布，将取消部分异常交易，所有在美东时间6日下午2时40分至3时之间执行、并且股价上下波幅较2时40分或之前最后一笔交易的报价超过60%的交易指令将被取消。

　　台湾乌龙指

　　2005年6月28日，台湾股市爆发了有史以来最严重的“乌龙”交易，台湾第二大证券经纪商富邦证券的一名交易员因输错指令，导致其客户美林的8000万元(台币)买单放大了100倍，变成以涨停板价格买进282只一篮子股票，总金额近80亿元。事故发生后，富邦证券立刻展开“急救”措施，进行市场冲销(即当天卖出)。但直到收盘，富邦只冲销卖出10亿元股份，尚须处理卖出近70亿元。据估计，此次错误交易给富邦带来的损失逾4亿元。

　　日本乌龙指

　　2005年12月8日，日本瑞穗证券公司的一名经纪人接到一位客户的委托，要求以61万日元的价格卖出1股J-Com公司的股票。但这名交易员却把指令输成以每股1日元的价格卖出61万股。这条错误指令在9时30分发出后，J-Com公司的股票价格便快速下跌。等到瑞穗证券公司意识到这一错误，55万股股票的交易手续已经完成。为了挽回错误，瑞穗发出大规模买入的指令，带动J-Com股票快速上升，到8日收盘时已涨到77.2万日元。

　　A股海尔认沽乌龙指

　　2007年3月8日，南京股民张浩以1厘钱的价格买到收盘价近0.70元的海尔认沽权证，资金瞬间从820元变56万，一天炒出了700倍的收益！“这种情况发生，只有在一种情况下，那就是在9时25分至9时30分之间，首先要有人挂出按市价委托的卖单，卖单先进交易所，同时没有什么买单。然后张先生挂出了1厘钱的买单，买单后进交易所。”拿张浩的话说，以前从来没有人挂过按市价委托的单子。就这一次机会，就让他给碰上了。

　　本报记者傅洋 J004

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