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　　在投资于股票市场的个人投资者中有这么一种现象：从长期来看，十个个人投资者有八个赔钱，一个不赚不赔，一个赚钱。是什么原因使得个人投资者总体投资业绩如此糟糕呢？

　　我们先来做一个假设。为简化过程，我们假设不存在佣金、交易所费用等交易成本，投资者正确判断股价走势与错误判断股价走势的概率相同，即均为50%，且每次股价上涨与股价下跌的百分比相同，都为10%。开始时，股价为10元，投资者投入10000元，满仓操作。投资者依据个人判断买入股票，第一次判断正确，股价上涨10%，投资者盈利1000元，账面共有11000元资金。第二次，股价下跌10%，投资者损失11000元的10%，即1100元，账面还剩9900元资金，两个回合下来，损失100元。如此往复，可以很明显地看到，在投资者判断正确概率为50%时，长期下来，亏损是一种必然，而且，做交易的次数越多，亏损越大。

　　我们再来做第二个假设，即投资者判断股价走势的准确度略有提高，使得长期下来投资者能做到不赚不赔。但考虑到有交易成本的存在，投资者依然会亏损。以单向交易的佣金上限千分之三计算，即使每次交易投资者能做到不赚不赔(即10元买，10元卖)，根据复利计算，如果投资者每天做一笔交易，一年250个交易日，在交易成本的侵蚀下，投资者的本金也仅仅只剩下47%。

　　由以上两个例子不难看出，判断股价走势不准确与频繁交易是投资的大敌。在判断股价走势能力较低的情况下进行频繁的短线交易，无疑会造成最终巨大的亏损。对于普通投资者来说，提高选股水平是盈利的基石。但受到闲暇时间少、缺乏专业知识等因素的影响，这一点很难在短时间内做到。即使有好的方法，如果过于频繁的交易，也可能造成收益的减少。而且，在市场中，过于频繁的交易往往会造成投资者局限于短线，视野变窄，从而错过了中长线的机会。因此，降低交易频率无疑是减少亏损、提高收益的一种可行的方法。只有从每笔交易做起，我们才能在投资中取得成功。

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