弱宏观下的股市潜水之道(2)

　　去还是留，这是一个问题

　　股市跌跌不休，股民叫苦不迭，而手里有股票被深套的股民更是每日坐立不安，食不知味。割肉出局还是继续被深套？是他们脑中最大的问题。

　　云国投“中国龙价值”基金经理马宏表示，现在不是乐观的时候，但也不宜过份的悲观，市场总是有它自己的规律。大小非减持后，中国A股市场会变成全流通市场，将越来越值得广大投资者参与。到那时，游戏规则将真正改变，成为不是为少数人而制定的规则。

　　他认为，就目前而言，在熊市里保护好资金是第一位的，与其放在股市里耗，不如果断地保护自己的资金，找到合适的标的。而且，在熊市里心态一定要好，千万不要抢反弹，这样一来反而会欲速则不达。

　　前长城久富基金经理项志群认为，市场已跌到3000点这个份上，割肉出局绝对是血淋淋的。不愿意出局的股民，要学会做好投资转换。他建议广大股民先冷静下来，耐心对手上的股票先做一个分析。对于之前完全听风买的或财务状况不好的股票不管赔了多少，要果断出清。再购入一些认为已跌到价值区间，具有一定投资价值的股票。如果投资者实在无法把握市场，那么最好把手上的股票出清，买入基金。基金做的是组合，有自己的投资理念。

　　上投摩根双核平衡基金拟任基金经理梁钧认为，近期宏观经济增速会有所放缓，股市震荡加大，这样的情况下部分资金可能会流向债券市场。此外，银行间市场资金面充裕，尤其是银行存贷差快速回升，使得进入债券市场的资金量加大。所以打算在熊市阶段保护自己资金的投资者可以尝试从前两年的牛市满仓股票的投资思路中转换出来，适当地做一些投资配置，如股债结合。

　　中国台湾著名证券分析师、理财专家林鸿钧指出，如果不想割肉出局，要有手中有股票，心中无股价的修养，才不会在漫漫熊市中承受身心的煎熬。股市总有一天会再起来的，但等待回暖的时间短则半年，长则达两年以上，而且体质不好的公司在这期间可能下市，投资者要有心理准备。

　　熊市来了，如何炒股

　　目前，从总量上看，4月份的解禁股数只有42.62亿股，约为3月份的三分之一，而5月份则更少，仅为26.52亿。这或许给近期大盘反弹的时间和空间创造有利的条件，而三四季度由于大小非减持，压力会大上许多。因此，在4-5月份，大盘会出现短线机会。可是，如何把握住这种机会如何踩准点就需要一定投资技巧了。

　　前长城久富基金经理项志群指出，在这段时间，可以选择一些已经减持过或减得不多的股票。此外，他对购买股票的基本面也定下了一些硬性指标：每股收益率高过市场平均收益率，如准备购入的股票2007年每股收益率为0.31以上；每年有二到三次分红。此外，他看好定价能力的上市公司及国家扶持的行业。

　　同时，他也警示投资者，炒题材股一定要小心，而且，当市场有机会时，必须要有自己的判断。只有在想清楚的情况下，才能考虑加筹码。

　　云国投“中国龙价值”基金经理马宏表示，在目前经济转型阶段，应选择有资源和有品牌的，这二类公司受的影响相对比较小，而且即便是这轮熊市后，这些企业还会活得很好。他认为，很多制造业公司将在此经济转型阶段倒闭。他现在主要买的是一些两头企业，很少买中间的制造业企业股票。

　　中国台湾著名证券分析师、理财专家林鸿钧综合国外经验指出，股市下跌时应该把握以下投资原则：不要盲目抄底，用手去接落下来的刀子；不要对原有的股票加码摊平，以免越套越多；涨时重势，跌时重质，检视原有股票，本质差的再跌空间大，还是要忍痛割肉；每年分红，市盈率或市净率低的股票，若不急需用钱，可以长期持有等待回升。

　　而且，他还认为，如果打算进场，还得先考虑清楚用于投资股票的资金是不是可以打持久战的长期闲置资金。而且，在选股时要看该公司的资产负债表，财务稳健的公司才值得下手。同时，避免投资出口比例高及通胀压力下价格转嫁能力差的个股。当被到前期暴跌的金融股与地产股是否值得投资时，他认为，金融股与地产股属于景气落后型产业，在景气仍向下时不宜重仓持有。

　　插排：在牛市里价值是个底，上方有着无数的想象空间。而在熊市则相反，股票即使跌到了价值点位也并不意味着具有投资价值了，熊市里股票跌破价值点位是常有的事，这时就需要投资者有耐心等待股票跌过头。