巧读年报 寻觅股市投资机会 (2)

　　解读年报：哪些指标值得关注

　　根据沪深证券交易所对上市公司年报披露的要求，年报的内容主要包括以下几大部分：公司基本情况简介、会计数据和业务数据摘要、股本变动和股东情况、董监事及高管人员、董事会报告、重要事项、财务报告及财务报表。

　　洋洋洒洒的年报中，哪些指标更值得关注？投资者又该对哪些信息和数据“多留一个心眼”？

　　宏源证券研究所所长程文卫表示，年报中“会计数据和业务数据摘要”部分，提供了公司大部分的经营情况及业绩信息，从中投资者可以大致了解公司盈利能力和目前的估值水平。对生产性企业来说，“每股经营活动所产生的现金流量净额”指标，因为透露了公司在生产过程中是否确实赚钱，以及经营状况能否持续，目前越来越受到市场和投资者的重视。

　　“如果这项指标和每股收益相差较大，很大程度说明公司经营中出现了问题，其利润水平有虚高成分。”程文卫说。

　　“股本变动和股东情况”中“报告期末股东总数”和“前十名无限售条件股东持股情况”两项内容，对中小投资者判断公司是否被机构关注或集中持股很有参考价值。一般来讲，最新一期报表股东人数急剧减少和机构投资者新介入的股票中蕴藏者较大的投资机会。

　　“董事会报告”透露了公司管理层对公司内外部经营环境及公司来年的经营计划的判断，以及可能发生的再融资计划、并购及投资等。投资者可据此对公司未来经营状况作出判断，并从中找出公司未来的利润增长点。其中，“董事会本次利润分配或资本公积金转增预案”尤其值得关注。

　　另外，“财务报告及财务报表”中的利润表、资产负债表和现金流量表，对于较为深入地分析公司的经营和财务状况也是必不可少的。