投资者如何看清上市公司的脸(3)

　　投资者如何选股

　　中国经济时报：从上市公司财务分析的角度来看，您觉得中国股市还有投资价值吗？

　　肖星：我觉得现在市场上还是有一些有投资价值的公司。虽然中国的股票市场在发展的这些年来有很多问题，但回头看，如果你是十年前持有一只股票，基本上你都会赚很多钱，除非你不小心买到一个被摘牌的公司。这说明长期来看市场并不是那么糟糕，还是有投资价值的。

　　中国经济时报：长期持有一个公司的股票，怎样才能不踩上地雷？

　　肖星：会计信息也许不能帮你赚钱，但是它至少可以帮你少赔钱。首先，对会计信息的分析可以帮助你挤掉上市公司的财务水分，对于存在严重假账的上市公司，投资者应该避而远之；其次，虽然每个行业都有一些好公司，但是对于个人投资者来说因为资金有限，应该尽量寻找更有前景的行业去投资。但最重要的还是不要踩上地雷。

　　中国经济时报：投资者如果到上市公司去考察，您觉得应该要看哪些东西？

　　肖星：我觉得在去之前先看报表，应该在家里做好功课。否则，去了也是白去，问也是白问。因为你没有分辨能力，别人说好与坏、真与假你根本辨别不出来，上市公司会很容易地把你打发走。如果你看了报表之后再去，可能会带着一些疑问去关注一些东西，可能效果会更好一些。

　　如何防止中介机构沦为“帮凶”

　　中国经济时报：上市公司财务造假猖獗是否和会计师事务所、审计事务所等中介机构不独立有关？如何防止他们沦为上市公司财务造假的帮凶？

　　肖星：我们国家上市公司财务造假现象确实比较严重，但你能说完全是会计师、审计师们道德败坏造成的吗？由于生存环境和各种竞争压力，有些机构为了活下去，就不得不去冒险、违背职业道德去讨好客户。比如一个偏远地区的事务所，不可能来北京做业务，只能面对本地的几家上市公司，还面对诸多竞争对手，一个客户也丢不起，于是客户要求做什么，即使不给钱也得做。

　　中国经济时报：那么如何改善这种局面？

　　肖星：减少事务所的家数似乎是最直接的(笑)。这个行业之所以在我国问题严重，是因为市场集中度太低，如果市场份额被一些做大做强的事务所控制，那么事务所就逐渐建立了自己的声誉，那么大的事务所也就不敢轻易冒险而失去这个来之不易的声誉，而小事务所胡作非为会很容易被挤出市场。你看看“四大”(毕马威、普华永道、安永和德勤)在国外已经占据了85%、90%以上的市场份额，而我们国家的前十大会计事务所仅占了一点点的市场份额，而且国内的前十大事务所每年都在变。所以，除了提高会计从业人员的素质和职业道德之外，还应该提高监管，从制度根本上去改革。