巴菲特对新兴市场没有我们懂

　　陶冬

　　(瑞信亚洲区首席经济分析师)

　　巴菲特自己也承认出售中石油的时机早了一点。笔者相信，巴菲特作出减持中石油的决定时，未必知道该公司的A股上市计划，也未必意识到QDII的威力。但是到9月中形势已经明朗，他却没有因此停止减持。巴菲特一定是看到世界其他地方有更具投资价值的机会。在次贷危机下，资产价格与价值相背离的现象比比皆是，这对以捡便宜货著称的巴菲特，无疑是一场餮饕盛宴。身居俄克拉荷马州的巴菲特并不是新兴市场专家，他的主攻方向从来都是美国本土的资产。

　　因此笔者看好中国的基金管理业。中国公司的运营在中国，市场在中国，经营理念、营销手段一定比较中国化，

　　但是中国的巴菲特，一定不是靠炒内幕消息、炒认股权证起家的。路遥知马力，巴菲特的成功，在于他对行业变化异乎寻常的敏锐，在于他对价值投资异乎寻常的执著，在于他对风险的把握，在于他甘于寂寞。