权证基础知识解答：影响认股权证价值的因素

　　认股权证的价值由哪些因素确定？ 投资认股权证，除了需判断股价(基本面、技术面及资金面等)的走势外，还必须了解其它直接、间接影响认股权证的有关因素，避免因错估权证价值而产生的投资风险。

　　A、直接影响因素：认股权证的理论价值可以用BlackSholes Pricing Model(期权定价公式)来计算，公式中出现的标的

证券当前价格、权证执行价格、距到期日时间、标的证券的价格波动性、利率水准以及现金股利的发放六项指标就是影响认股权证价格的直接因素。

影响认股权证价值的直接因素
	认购权证价值	认售权证价值
标的证券股价愈高	↑	↓
履约价格愈高	↓	↑
标的证券价格波动性愈高	↑	↑
距到期日时间愈长	↑	↑
利率水准愈高	↑	↓
现金股利发放愈多	↓	↑
数据来源：国信证券经济研究所

　　B、间接影响因素：除了上述六项直接影响认股权证价值的因素之外的，如履约时点(欧式或美式)、报酬率的概率分配性质、市场制度、结算方式及税负条件等因素也会影响权证的价值。

　　(国信证券经济研究所 葛新元)