认沽权证弱市逞强 忧对赌情形期指再演

　　本报记者 李骐 深圳报道

　　2月13日，正月初七，鼠年的第一个交易日。

　　大多数投资者期待的开门红并没有如期而至，相反，上证指数还以2.37%的跌幅给了投资者以当头一棒，放眼望去，个股一片绿色。在这一片绿色的映衬下，少数品种的红色就显得分外吸引眼球，其中最具代表性的就是以南航JTP1(580989)为代表的认沽权证板块。

　　认沽权证弱市逞强的特性再次表现得淋漓尽致。

　　暴涨

　　当天大盘低开之后，仅仅20多分钟，南航JTP1就从0.486元迅速上攻到0.579元，随后一段时间内表现疲软，但就在下午2点左右，一位神秘人士在某财经网站“南航JTP1吧”发了一个题为“通知：2：00开始启动”的帖子，帖子内容很简单，“目标位37%”。尾盘半小时里，南航JTP1再度强攻，2点55分时，南航JTP1摸高至上涨36.38%，与发帖人预测的37%涨幅基本吻合。南航JTP1最终收于0.635元，涨幅达35.11%。与高涨幅伴随着的是高换手率，南航JTP1当天换手率达到308.73%，成交额达215亿多元，而当日沪市A股总共才成交624.5亿元。

　　相似的一幕出现在五粮YGP1(038004)身上，在深交所交易的五粮YGP1开盘同样涨势猛烈，十多分钟涨幅就近10%，9时46分17秒起，深交所对其实施临时停牌1小时，于10时47分复牌，受到打击的五粮YGP1不复当初之勇，盘中最高摸到1.045元，收盘于1.011元，涨幅11.84%。同样受到深交所管制的华菱JTP1(038003)最终也只上涨了7.41%。

　　释疑

　　　“认沽权证之所以涨成这样是因为它满足了部分资金的投机需求，”北京某知名券商衍生品分析师告诉记者，“目前唯一可以做T+0的品种，大盘下跌时类似做空的机制，券商停止创设后没有对手盘的状况，极为低廉的价格，你还能找到比南航JTP1更好的投机品种吗？”

　　　“由于华菱JTP1和五粮YGP1即将到期，风险很大，而南航JTP1还有4个多月才到期，所以以前炒作其他品种的投机资金更多地涌进了南航JTP1。”国信证券首席金融工程分析师葛新元如是解释。

　　数据显示，1月28日，南航JTP1当天大涨59.81%，成交额288.55亿元。1月29日，南航JTP1成交总额454亿，换手率高达471%，而当日上证A股仅成交800多亿，深市A股仅成交400亿。1月30日，南航JTP1成交总额308.9亿，换手率达427.41%。从1月25日开始的短短10个交易日内，南航JTP1的成交额超过2000亿，显然有大量资金进入。

　　上证所2月5日公布的1月最新数据显示，在参与权证交易的账户中，散户账户数约占60%左右，但是其创造的成交金额不足2%。贡献了主要成交金额的是大户，他们的账户数占比不到1%，但是成交金额占比达70%左右。

　　展望