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证监会杀手锏打向疯炒 中集权证两日遭遇6停牌http://www.sina.com.cn 2007年09月29日 08:49 华夏时报
本报记者 马超彦 北京报道 剩余期限量最短的中集ZYP1近日领涨领跌的剧烈震荡使其风头出尽。 9月26日，流通盘仅4.2亿份的认沽权证仅仅交易了9分钟，却上演了从开盘疯涨37%到尾盘跳水13%的一幕表演。 市场普遍认为是资金在投机炒作。 资金的疯狂炒作使得证监会频繁使出杀手锏，中集成为重点监控对象，其明显异常的走势也使其创下了权证史上两天连遭6次临时停牌的纪录，两交易日交易时间共计不足50分钟。 价值回归 中集认沽在9月24日跌幅高达22.72%的情况下，于25日猛涨54.15%、26日停牌至集合竞价复牌后涨幅仍旧达到18.98%，而27日盘中跌幅位居榜首。 在认沽权证缺乏内在价值基础的情况下，中集认沽缘何会受到资金的热烈追捧？ 为此，记者走访了银河证券衍生品研究员雷治龙。 雷治龙认为，国安认购上市的利好信号刺激，给与了投资资金炒作认沽的契机，并认为会拉升认沽权证；之前，认沽权证连续几日下挫打压，主力吸筹已足，有了超跌反弹的需要，也给与了投资资金进场的机会，他们认为反弹时机来临；大盘近日围绕5500点的宽幅震荡，上冲力度不强，在后市走势不明朗的情况下，游资抽离部分股市资金转战权证市场。权证市场的“人弃我取、人取我弃”的游戏规则为资金的到场提供了炒作的间隙。 从权证的特点看，雷治龙分析中集认沽之所以涨势最猛，其原因就是其内在价值最小，到期时间最近，事实可见“中集权证的主力就是想借此吸引散户入场”。而中集“盘子小，类似钾沽，主力易拉伸”。不少散户坚定仅剩的深市的沽权的机会，出现跟风现象。 正是为了警示并保护投资者的利益，深交所实施临时停牌措施。 上证指数震荡上行，最后报收于5409.4点，较上一交易日上涨70.88点。27日停牌抑制效果显现，以中集为代表的认沽权证集体下跌，其中中集大跌36.61%。 “深交所的多次临时停牌，反映了当前监管部门对遏制权证市场投机炒作行为的决心。”雷治龙肯定深交所的“好意”。 当天，在监管层重拳出击下，沽权爆炒风潮渐退，“认沽权证将会走向价值回归之路”。在“末日轮”中集的带领下，其他认沽权证也纷纷下挫。华菱JTP1、五粮YGP1和南航JTP1分别下跌21.27%、16.54%和7.8%。认沽权证成交额为171.01亿元，较前一交易日减少126.09亿元。 信息亟待沟通 雷治龙预计未来认沽权证“下跌还将继续”。 但是监管层抑制资金炒作、保护投资者利益的初衷似乎被投资者误解了。 面对中集ZYP1两天交易时间不足1个小时，被盘中停牌后不跌反升的行情，有投资者认为“连续停牌降低了庄家拉升的成本”。 这种不满的情绪来自于停牌措施的连续实施。在中集新闻的评论留言中甚至出现了比较偏激的观点，“权证市场只许涨不许跌”。 那么症结在哪里？9月27日下午在金融街某大厦的一间办公室里，记者从一位业内人士那里找到了答案。 在见面时，记者明显感受到了该人士有些愤怒的表情，“之所以出现这种误解，显示出了证券市场停牌机制的某些不妥之处”。 他告诉记者，“权证市场需要适度停牌，并且急需进一步完善监管层和投资者之间的信息沟通”。 证监会的意图是好的，但是具体操作方式“合理不合法”。 上述业内人士指出，近两日的停牌公告随意性太强，停牌内容的解释更是千篇一律，投资者不知道为什么停牌，出现异动的原因是什么，最重要的是缺失具体的停牌后的复牌时间。记者了解到，就在中集被连续停牌的这两天里，确实不断有投资者询问其复牌时间。 “监管层的监管思路和投资者的理解明显出现了偏差。”这是造成不少投资者不满情绪的根本原因。 越解释越有些激动，该人士胳膊一挥，“认沽权证本身就是一种博傻游戏，一张权证内在价值始终要归零”。 在他看来，权证的资金炒家并不是很在乎某只权证的价位，其涨跌幅与权证价格本身关联性不是很紧密，炒家最终的目的是投机狂赚，很难判断是否在炒作。 同意这种看法的还包括渤海投资的秦洪。秦洪表示：“在目前A股面临调整的背景下，类似于中集ZYP1的认沽权证会否成为主力资金借机炒作的主打品种，这种可能性并不大。” 该业内人士指出，原因就在于投资者的心理预期，只要资金力量认为时机来临，他们就会去做多或者做空。 所以一方面对认沽权证的炒作应该予以重点监管，另一方面监管层要及时公告停牌的事后解释，和投资者之间架起信息及时沟通的桥梁。 相关报道：
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