招行认沽暴涨242.47% 上证所表态要严打到底

　　北京报道 本报记者 华观发

　　"刀口舔血"的游戏再一次疯狂上演。

　　尽管受到上证所盘中三度停牌"关照",还仅剩7个交易日的招行CMP1(580997)仍然提前被末日轮效应"击中"。

　　8月15日,受沪深股市盘中宽幅振荡,早盘股指跳水、个股普跌的影响,该权证开于0.150元,高开2.7%,盘中最高报0.558元涨282%,收于0.490元,暴涨242.47%。成交额为186.78亿元。在14只权证总成交额中占37.8%。

　　当日,仅剩7个交易日的招行CMP1开盘后即振荡上扬,上午10时左右被送上0.24元-0.26元区间,维持窄幅振荡,其间最高涨幅约80%,10时50分,该权证突然再次发力上攻,振荡攀升至0.296元,涨幅达102.74%。

　　11时15分,上证所第一次对其实施停牌警示。

　　但午盘复牌后,招行CMP1稍事调整即加速上攻,上证所于13时56分第二次对其停牌。

　　14时40分,当招行权证将回升至0.5元时,上证所第三次出手,提醒投资者谨慎理性投资,注意交易风险。

　　14时45分,招行CMP1从第三次停牌中复牌,此时距离收盘只剩下5分钟,但主力继续试图继续猛拉,一度拉至前期高点0.548元。

　　"为进一步加大及时制止力度、落实

　　上证所表示,在交易监察中,上证所发现上述账户在15日的招行认沽权证交易中多次出现利用资金优势在很短时间内进行连续多笔大额买入委托申报,对市场供求平衡形成明显冲击,导致权证价格瞬间大幅波动,涉嫌操纵权证价格、误导其他投资人。其炒作手法表现在买入委托申报时,由于申报量较大,其买入委托申报大都部分成交,在其卖出所持权证之后随即对其未成交的买委托申报进行撤单;或者开盘即挂出巨额买单、拉升价格,再卖出其隔夜持仓权证。

　　据介绍,从以往监管记录来看,上述账户惯常使用此类手法进行权证交易。事实上,上证所曾多次对其进行调查和警告,并于7月10日专门致函联合证券,要求其务必采取有效措施,对相关客户的交易行为进行有效监督、规范和约束,及时警示并制止导致权证价格严重异常波动的交易行为,杜绝上述异常交易行为再次发生。但是,上述账户在一度收敛之后再次兴风作浪,严重影响了权证的正常交易。

　　上证所有关负责人向本报记者强调,今后该所将继续运用限制交易等措施打击违规交易,对权证交易中涉嫌违法违规的行为,发现一起,查处一起,对上述涉嫌操纵权证价格的个别账户,上证所已按照有关程序提请中国证监会立案调查。对于其他进行过度炒作的异常交易账户,上证所已经建立监管关注账户库,并将告知其他会员公司,从全市场的角度对其交易行为严密关注,加强监管。

　　据了解,上证所已对5家营业部的近20个过度炒作账户发了出口头和书面警示。

　　最终价值将在所难免为零的招行CMP1曾在6月中旬遭到过一轮暴炒,但是随着交易所明确将加大监管力度以及放开券商创设权证额度等一系列措施后,投机气氛一度得到有效遏制,8月15日前9个交易日交易价格连挫75%。

　　但是作为上证所目前唯一还在交易的认沽权证近日一直为市场所关注,银河证券此前曾发布报告提醒,随着券商创设数量的加大,招行权证末日轮效应可能较早出现。

　　事实印证了这种担心。

　　"末日轮效应很多人都预料到了,但是没有料到会来得这么快,这么凶悍。"8月15日晚,深圳一家创新类券商主管自营业务的副总裁接受本报记者采访时表示,近日,不少券商开始纷纷注销创设权证,所以导致招行权证的市场供应量相对缩小,加上炒作权证的成本较低,在大盘不断冲高面临调整压力的大背景下,招行权证遭到暴炒。

　　不过,一位长期浸淫于权证交易的市场人士指出,招行此次遭到暴炒有其自身的逻辑。

　　"尽管招行权证目前的理论价值已经为零,但由于前期券商进行了多次批量创设,导致招行权证的创设量已经远远高于发行量。这样,如果创设券商没有在行权日到来之前将绝大部分创设权证注销的话,一旦有不理性的投资者选择向发行人行权,对于发行人来说,会存在一个无法行权的'尴尬'。"

　　该人士认为,从经济利益上看,创设券商选择不注销创设权证的可能性还是有的,因为,一般人理解,没有几个人会有"实力"以5元块钱的行权价卖掉已经高达36元的招行正股。

　　"从利益最大化来说,券商完全可以选择不回购注销。"

　　对于此观点,上述深圳的那位创新类券商主管自营业务的副总裁表示,末里轮效应往往"来得快,去得也快"。因此,他建议投资者应该远离招行CMP1。

　　他告诉本报记者,目前大部分券商早已回购了绝大部分创设的权证,市场人士上述预期不可能发生。

　　他预计,今明两个交易日,随着交易所继续严打恶炒行为,这种"疯狂"会很快消失。