4天跳水45%：招行认沽滑向末日轮

　　江南

　　距离最后交易日(8月24日)仅剩下13个交易日，招行认沽权证(580997.SH)正在以竞相割肉的方式滑向末日的价值归零，昨日盘中创出0.296元的历史新低。但受其余认沽权证逆市上涨的刺激，招行认沽权证仍在尾盘有所反弹，收盘下跌12%。

　　从8月2日开始，招行认沽权证从0.586元，跌至昨日收盘价0.321元，短短4个交易日下跌了45%。

　　招行认沽权证自2006年3月2日上市以来，大部分时间表现平稳，围绕着0.36～0.38元的区间窄幅波动。但从5月30日开始受到投机资金的爆炒，短短10多个交易日内，上涨了接近13倍，在6月12日创出了4.949元的历史最高价。

　　由于价格严重背离内在价值，招行认沽权证引来不少券商的天量创设，截至6月22日，券商共创设37.89亿份招行权证。在创设压力下，招行认沽权证开始震荡下跌，但在8月以前，投机资金仍未放弃对其炒作，在某些大盘回调的时刻，招行认沽权证仍有大涨表现。于是，在最近的7月19日，仍有多家券商创设招行认沽权证。而在行权日越来越近的情况下，招行认沽权证持有者不得不选择将手中的“废纸”抛出。

　　目前，招商银行(600036.SH)价格为33.11元，而招行认沽权证行权价为5.45元，行权日期为8月27日至8月31日。显然，在这段时间内，没有人愿意以此价格卖出招商银行股票。市场人士分析，招行认沽权证甚至有可能在8月24日以前提前达到0.001元的价格。

　　昨日，招行认沽权证单日下跌幅度达到12.3%。市场人士分析，在接下来的10余个交易日，该权证将频创新低，但仍不排除出现短期反弹。

　　值得注意的是，昨日上证综合指数继续创出新高，收盘上涨0.5%，但投机资金仍然把认沽权证作为炒作对象，除招行认沽权证以外的四只认沽权证均出现上涨。其中，中集认沽权证(038003.SZ)上涨了9.37%，溢价率已经达到85.3%。

　　受此刺激，招行认沽权证在14:06创出0.296元的历史新低以后，有“大胆”的投机资金重新介入，盘面逐渐出现大量买单，将权证价格推高，收盘于0.321元。

　　一位金融衍生品分析师对《第一财经日报》表示，观察昨日认沽权证的表现，大部分是在尾盘时段放量拉高。这一方面有招行权证卖家转来的资金，另一方面也表明投机资金随时在等待大盘的回调，以博取短线炒作机会。而招行认沽权证的尾盘买单，也是这部分投机资金在惯性操作，但现在的风险已经非常大，个人投资者切忌盲目跟风。