能否长期投资五粮液认股权证 肯定比买正股划算

　　有这么一个故事，如果你来到一个理发店，有两个理发师，你会找哪个理发师给你理发？答案是选头发相对难看的一个。为什么？因为在你对两位理发师都不了解的情况下，选择头发难看的一个至少会比另外一个更好。

　　同样的，如果你不能了解到所有股票的真实情况，那么买入五粮液认股权证至少可以让你不会买到最不划算的品种，因为买入五粮液股票显然不如买入五粮液认股权证划算。

　　

五粮液认股权证最新价29.509元，行权比价4.9元，行权比例1：1.4，即每份权证到期可以按照4.9元的股价买入1.4股五粮液

股票。而五粮液认股权证行权日为2008年3月27日。也就是说，如果持有五粮液认股权证直至明年3月底行权，每份权证再追加4.9×1.4=6.86元现金，可以得到1.4股五粮液股票，合每股成本25.98元，而目前五粮液股价为29.23元，每股能够节约3.25元。

　　也就是说，如果五粮液股票不涨也不跌，持有五粮液权证到明年3月，将能获得12.5%的收益，而如果五粮液股价上涨，收益还将更高，即使五粮液股价下跌，只要不跌破25.98元，投资者仍能有所收益。由此可见，买入五粮液认股权证肯定不是最差的选择，在不知道什么股票能够持续走强的时候，买入五粮液认股权证也就成为了可行的方案。

　　其实，五粮液认股权证大幅折价也有其必然性，由于基金扎堆取暖，五粮液等基金重仓股持续走高，在其他投资者看来，基金重仓股的价格或多或少地存在高估。以五粮液为例，虽然五粮液股票定位29.23元，但其他投资者并不认可这个价格，也许低于25元的某个价格才是普通投资者对于五粮液的价值评估，再加上权证的时间价值，便达到了25.98元的定位。

　　所以，折价有折价的道理，买五粮液认股权证未必赚钱，但肯定比买五粮液股票划算。周科竞