权证“沽民”莫火中取栗

　　□昭商

　　统计显示，上周权证市场(14个交易品种)的交易金额超过了深市股票(593只)的总量，5只毫无内在价值的认沽证周平均涨幅超过100%，权证炒作的疯狂程度仍由此可见一斑。很多投资者跃跃欲试，以期从火热的权证交易中分得一杯羹。但我们要提醒广大投资者，尽量回避认沽权证的炒作，买件衣服尚要货比三家，权证投资更需慎之又慎。目前权证价值已渐渐回归，“沽民”切莫火中取栗。

　　首先，从价值角度，部分权证行权价格较低，只有在股票价格下跌70%以上时才不是废纸，这显然是不可能的。本周钾肥权证加速归零的过程,无疑会对炒作其他认沽证的投资者起到警示作用。

　　其次，从监管角度，为遏制招行CMP1过度投机，上证所积极支持各家创新试点券商根据自身风险控制能力创设权证。多家券商创设了6亿多份招行权证，这对招行CMP1价格势必会有较大影响。从交易所操作思路看，若新增供应量不能取得预期效果，很可能在不久的将来继续加大创设力度，随着供应量的不断增加，招行CMP1的理性回归已为时不远。

　　最后，作为南方航空对价方案之一，流通股东无偿获得的14亿份南航认沽权证本月21日上市，增加了权证品种供应量。由于南航认沽权证的结算方式是现金而非