国泰君安：招行CMP1的中小投资者被炒家们凌迟

　　珍爱生命，回避招沽

　　国泰君安 孙佳宁

　　招行CMP1(580997)正在不停地刷新着历史。那些怀着美好的对财富的向往而杀入招行CMP1的广大中小投资者们正在580997的一次又一次波动中被权证炒家们凌迟。

　　认沽权证的这一轮行情的启动，固然是由于印花税上调，股市下跌的契机所引起，然而更大程度上是源自于权证炒家们的疯狂炒作。一张行权价为5.48的招行认沽权证，在当前招商银行股价为23.81的情况下，与废纸何异？若招商银行跌至可行权的时候，大盘相当于1000点的水平。这在580997不足3个月的存续期内发生的可能性有多少呢？一个有理性的人足以明白。

　　580997的炒家们在认沽权证行情启动之时，早已在低位吸足了足够的筹码，在将580997拉升至高位后，每日的日内波动便足够他们产生丰厚的利润。而那些怀着美好财富向往的中小投资者在看到短短数日百分之几百的高收益时，他们梦想着自己的90平米能够换成150平米，他们梦想着自己的十一国内游可以变成国际游，他们梦想着自己的富康可以变成

　　为了打击投机气氛，上交所充分发挥了创设机制抑制投机。580997创设规模正在不断地刷新历史。19日，创设12.33亿，20日，创设8.53亿，截至21日，总创设规模达到了26.24亿，580997的总流通份额达到了48.65亿份。监管层通过创设传达的信息已经相当明确，那就是遏制投机。

　　在这样的背景下，仍然有很多声音在试图误导那些已经买入了580997或正在关注它的中小投资者们。各种谣言甚嚣尘上，逼空创设券商、券商到期必须买回创设份额注销，否则保证金将全部损失云云。而事实上，根据交易所的规定，券商创设权证并没有必须买回注销的义务，券商完全可以等候行权期结束收回保证金。这些貌似站在广大中小投资者一边，为大家鼓劲，甚至大肆鼓吹580997投资价值误导广大投资者的人居心何其险恶！

　　投资者们对财富向往，对美好生活的憧憬是需要理性的支撑的，在投机气氛如此浓重，监管层重拳出击的情况下，任何理性的投资者都应该回避。万万不可以被自己的想象跟憧憬迷惑了双眼，只看得到自己幻想中的收益，看不到眼前实实在在的风险，更不可被市场谣言所迷惑。面对狂躁的市场，投资者需留得一双明亮的眼睛跟清醒的头脑！