新品种激活权证市场

　　深发展、东阿阿胶因含送权证方案，昨日出现抢权走势，以涨停报收新品种激活权证市场

　　平安证券衍生产品部张俊杰

　　昨日，权证市场整体表现较为活跃。认购证方面，除中化CWB1、侨城HQC1和钢钒GFC1微跌外，其余均以红盘报收。武钢CWB1和国电JTB1涨幅较大，分别为7.40%和6.97%，其余认购证涨幅并不明显。但是，从分时走势来看，大多数认购证盘中波动较大，给擅长短线的投资者提供了较好的T+0交易机会。

　　认沽证走势昨日出现分化。新上市的南航JTP1首日以涨停报收，涨幅高达123.64%，华菱JTP1和中集ZYP1也均以红盘报收。仅剩最后1个可交易日的钾肥JTP1下跌61.03%，报收0.530元。招行CMP1和五粮YGP1则分别下跌4.90%和2.71%。以昨日的收盘数据计算，认沽证的平均溢价率为76.90%，价值仍然明显高估。

　　南航JTP1昨日在上海证券交易所上市交易，开盘参考价为0.440元，全天绝大部分时间以巨量封住涨停，报收0.984元，对应的溢价率为39.24%。按照南方航空昨日的收盘价8.99元计算，南航JTP1的理论价值仅为0.397元。考虑到我国权证市场“炒新”的传统，加上南航JTP1较低的绝对价格，预计今日该权证涨停的可能性依然较大。但是，我们不建议投资者盲目追涨，已经持有南航JTP1的投资者可以考虑择机卖出。

　　今天是钾肥JTP1的最后一个交易日。自下周一开始，该权证将进入为期5天的行权期。钾肥JTP1的行权价为15.10元，其正股盐湖钾肥昨日的收盘价为47元。即使盐湖钾肥在接下来的6个交易日内天天跌停，其价格也不可能低于15.10元。因此，钾肥JTP1将毫无行权价值，仍然持有钾肥JTP1的投资者今日之内一定要卖出，否则将成为废纸一张。

　　值得注意的是，受南航JTP1备受追捧的影响，部分即将派送权证的个股亦受到投资者的青睐，由此引发了一轮抢权行情。昨日，深发展发布了认股权证发行公告。公告显示，深发展将向股权登记日（6月25日）登记在册的全体股东按10:1的比例免费派发存续期为6个月的

百慕大式认股权证———深发SFC1，同时按10：0.5的比例免费派发存续期为12个月的百慕大式认股权证———深发SFC2。权证的行权价为19元，行权比例为1：1，在权证到期前30个交易日内可行权。在抢权资金的推动下，深发展昨日以涨停报收。而同样具备权证概念的东阿阿胶收盘亦达到涨停。不过，需要提醒投资者的是，股权登记日后，市场将自动除权，不排除届时股价大跌，投资者需权衡权证的收益与正股的下跌损失，不要盲目跟风。