1:震荡格局中权证市场成资金避风港，不改中期滞后效应

　　本周18只权证产品受短期资金推动的影响，短期走势相对正股乐观，但是依然没有改变溢价率短期见顶的态势，不过是由于目前A股市场处于震荡格局之中，因此权证市场成为部分资金的避风港，但是我们继续维持前期的观点：中期优先选择正股，权证坚持日内操作。

　　前期研究报告表明，权证相对于正股，其在见顶回落的初期和见底上涨的初期都容易出现滞后效应，而在市场的震荡时期择相对正股有更高的安全边际，因此我们认为中线而言，权证较正股不具备投资优势。

　　2:新增三家上市公司权证预案，权证扩容可期

　　本周新增三家上市公司中铁二局、建投能源及浦东金桥等发布董事会预案发行权证可分离转债。截止最新一期上市公司公告，共有27家上市公司待发权证，虽然目前批复实现的仍然较少，表明了管理层对权证市场的谨慎态度，但是我们认为权证市场扩容是长期趋势，预计明年整个权证市场的可交易数量能够达到25只左右。