南航认沽权证演绎末日疯狂 (2)

　　记者从不少参与注销的券商处了解到，券商选择主动回购注销南航认沽，主要还是出于管理层的要求。对此，关铁良认为，券商大量回购南航认沽，不排除是出于让利于投资者的考虑。毕竟，券商前期通过创设权证的获利过于庞大。这种利润的来源有一部分是出于游戏规则的修改和不公平。

　　盲目介入炒作风险不小

　　据上证所最新信息显示，长江证券公告在6月2日注销南航认沽权证数量为2.62亿份。王皓雪预计，本周还会有券商注销权证，但注销的力度应会有所减小，且到期日日益临近，南航认沽还会重回价格回归之路。

　　尽管南航认沽总规模大幅缩小，但是，盲目投资仍然风险不小。公告显示，南航认沽初始行权为人民币7.43元，行权比例为1：0.5。也就是说，南方航空A股要跌破7.43元，南航认沽才有行权价值。而昨日南方航空A股收盘价仍高达10.84元。业界专家认为，在近期国际油价有所下调和人民币升值加速的背景下，南方航空A股短期内跌破7.43元的概率几乎为零，投资者行权将出现巨额亏损。

　　“无论末日轮如何疯狂，权证的价格最终还是会跌到它应有的水平。”海通证券衍生品分析师周健认为，因为投资者不可能持有一张废纸直至到期，预测在下半周南航认沽将会开始价值回归。

　　对于昨日南航认沽大幅震荡，关铁良认为，不排除主力在昨日上午从1.35元瞬间跌至0.776元时，有大举出货的可能。不过，短期内仍然可能是通过大涨的大跌震荡出货形式，走完最后的疯狂行情。

　　认购权证或成投机新目标

　　尽管南航认沽退市在即，可是，场内资金可能会继续寻找下一个热点。海通证券衍生品分析师周健认为，在南航认沽到期之后，认沽权证将暂时退出权证市场，认购权证有可能会成为投机的新目标。

　　短线来看，认购权证资金进入迹象明显。据王皓雪统计，上周，银河认购权证指数收盘于5397.74点(该指数基期为2006年3月31日，基期点位为1000点)，涨幅为0.12%，同期上证指数跌幅为1.14%。其中涨幅最大的权证是上周一上市的康美CWB1，该权证凭借其小盘低价的特点，被投机资金疯狂追捧，全周涨幅131.44%。

　　“如果大盘继续震荡上行，不排除认购权证短期内仍有赚钱机会。”信和投资的投资总监关铁良认为，介入权证炒作一定要快进快出。对于眼下火爆的南航认沽，即便是短线高手，也不宜再度介入炒作，因为风险太大。“在200个炒作认沽权证的投机者里，获利者可能只有一个人。”