权证市场泡沫堪忧

　　按照价格与价值的背离程序来看，权证不仅有泡沫，而且还是泡沫最大的市场，权证市场陷入以投机抑制投机的难堪境地。

　　对创设者来说，权证市场是没有风险的。岂止无风险，简直有厚利。目前有资格创设权证的是受证监会特许的十几家创新券商，经过上交所的审批后，履行上缴股票和资金冻结在中国证券登记结算公司等手续，就可以创设权证。从理论上讲，认购权证的创设不会多于流通正股数，认沽权证只要有现金抵押，就可以无限创设。对创设者而言，认购权证的筹码可以计算，因此风险可控。认沽权证由于有担保资金抵押，对政府而言不存在风险。由于认沽权证几乎不存在到时行权的可能性，并非真正的做空，没有对券商的逼空机制，因此对创设者而言属于无风险套利，只是利多利少而已。

　　盐湖钾肥权证尚未走远，一场针对南航认沽权证的爆炒又拉开大幕。权证市场设立之初有动机不良之嫌，如今市场规则遭到践踏，业已沦为大型绞肉机。

　　申草叶檀(摘自6月26日《每日经济新闻》)