权证投机潮落潮起马钢CWB1昨涨停

　　张志斌

　　近期权证市场的投机热潮昨日似乎还在继续，不过，多位专业人士表示，当权证投机退潮之时就能发现谁在裸泳了。

　　承接周二市场爆炒认购权证的惯性，因召开股东大会而停牌一天的马钢CWB1(580010.SH)昨日开盘即被封于涨停板。马钢CWB1最终报收6.241元，涨幅为19.38%，换手率为29.95%，其内在价值为5.000元，溢价率为14.77%。

　　但马钢CWB1并不是昨日涨幅最大的权证品种，占据这一位置的是五粮YGP1(038004.SZ)，其涨幅高达34.45%，换手率为555.80%，其溢价率更是达到惊人的100.24%。

　　本轮权证投机热潮无疑源自5月30日股市因印花税率提升而引发的大跌，认沽权证因其特性而成为股市大跌时游资青睐的对象。一位市场人士表示，由于权证和封基的交易不收印花税，它们也就成了游资投机的成本洼地，再加上权证交易的T+0机制，使其自然成为投机资金的首选目标。

　　从5月30日到6月1日三天猛炒钾肥JTP1(038008.SZ)，到6月4日的五粮YGP1和6月6日的华菱JTP1(038003.SZ)，再到6月8日和6月11日的招行CMP1(580997.SH)，市场已经把现存的认沽权证几乎炒了个遍。而钾肥JTP1在4个交易日内最高涨幅达到853.79%的示范效应也在吸引着各种投机资金涌入权证市场。

　　不过，由于深沪两地交易所先后对市场热炒内在价值为0的认沽权证提出风险警示，投机资金开始将目光转向认购权证。

　　多位专业人士在昨日接受《第一财经日报》采访时均认为，权证市场目前这种疯狂炒作的行情不可能持续很久，其实参与的人都知道自己是在投机，只是大家都认为自己不会接到那最后一棒罢了，这种泡沫迟早会被挤破的，只是时间问题。

　　另一位衍生品研究员也提醒，尽管目前认购权证均是价内权证，但也要注意其正股的沽值。以昨日收盘价为例，武钢CWB1(580013.SH)的内在价值仅为1.61元，溢价率高达57.33%，而以其昨日最高价8.649元计算，该买入者只有在武钢股份(600005.SH)上涨到18.849元才能获利，而武钢股份目前仅为11.81元，需要继续上涨达59.60%，短期内不太可能实现，投资者还是要理性投资。