成都  张昌华

　　A股从2007年10月6124点以来，已经进行了长达5年半的调整。经过长时间的调整，市场长期积存的诸多问题，大家看得越来越清楚。经过长时间的调整，绝大多数普通投资者承受了巨大的痛苦和蒙受了巨大的损失，但同时也给资本市场提供了一个进行彻底变革的契机。

　　可以说从某种意义上讲，A股目前正处于改革发展、助推实现“中国梦”的重要机遇期。对于亿万普通投资者用血泪和痛苦换来的这个A股市场十分宝贵、难得的重要机遇期，应当倍加重视和珍惜。

　　目前市场可以说是面临彻底改则进不彻底改则垮的关键时期。在市场长期调整并相对低迷的时候改，风险相对较小成本代价相对较低。则抓住并利用好了这个重要的机遇期，中国的资本市场就会较快地步入有投资价值、有满意回报的健康可持续发展的新时代，就会在建设美丽中国、全面建成小康社会、助推实现“中国梦”中充分发挥资本市场优化资源配置、促进结构调整促进发展方式转变的重要作用；没有抓住和利用好这个重要的机遇期，市场的走势将可能很复杂、调整的时间也会拉长，将严重影响在建成小康社会、助推实现“中国梦”中资本市场优化资源配置、促进发展方式转变的重要作用的发挥。

　　实现中华民族的伟大复兴是中华儿女的共同梦想。党的十八大为中国未来的发展规划了宏伟的蓝图，指明了前进的方向，明确了经济建设、政治建设、文化建设、社会建设和生态文明建设“五位一体”的发展布局，明确了新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化的“新四化”的奋斗目标，这就为资本市场的健康发展提供了广阔的发展和想象空间。

　　党的十八大报告强调“要始终把人民的利益放在第一位”、“要促进社会公平正义”、“促进社会稳定和谐”、“保证人民平等参与、平等发展的权利”，为资本市场进行改革和如何改革应当可以说是指明了方向和发出了强烈信号。资本市场应当顺应党的要求、国家发展大局的要求和人民的期待，进行公平的彻底的改革，终结从制度设计上为利益团体掠夺中小投资者、破坏市场生态创造可能和便利条件，给投资者特别是广大中小投资者平等参与、平等发展的权利。

　　机遇是事业和工作成功的重要的客观条件。在社会活动进程中普遍存在着机遇问题。军事活动中，机遇和时机是决定战争胜负的重要因素；企业经营活动中，机遇和时机是企业在激烈的市场竞争中生存和发展的关键；在资本市场上，抓住机遇进行改革，就能使改革的制度红利发挥出最好的效应，在助推实现“中国梦”中发挥资本市场无以替代的重要作用。。

　　当前，抓住资本市场改革发展的重要机遇期助推实现“中国梦”：第一，必须深入市场、深入广大投资者特别是普通投资者之中对中国股市的现状和广大投资者的期盼进行深入的调查研究，千万不要被一些利益集团的代言人和已经从不科学不公平的制度设计中获得暴利、成为亿万富翁且心术不正的所谓“专家”所蒙骗所左右；

　　第二，必须立足于服务于、服从于国家建成小康社会、转变发展方式、建设创新型国家、社会公平正义、人民平等参与平等发展、助推实现“中国梦”的全局，实现圈钱市向投资市的根本性转变。第三，必须着眼于调动最广大的投资者的积极性，坚持公开、公平、公正的市场原则，让各类投资者包括境外投资者都处于在公平的条件下平等竞争，“战争的雄厚实力存在于民众之中”，任何事情和工作，离开了人民群众的支持和参与，都不会取得成功，资本市场也不例外。须知中国经济和中国资本市场的健康可持续发展，最关键的还是依靠中国的人民大众。把希望建立在依靠洋人和外资上面是十分荒唐可笑的。

　　第四，必须正确处理借鉴与创新的关系，世界上的资本市场有共性也有个性，我们国家的资本市场与国外成熟市场比，发展时间没有人家长，法规没有人家完备，市场机制发挥不如人家正常，在这种情况下，完全照抄照搬、打着“市场化”的旗号而不从实际出发创新是不行的，必须坚持在宏观调控下发挥市场配置资源的基础性作用，坚持制度、规则公平、规范的前提下加快发展。公平的制度、规则设计才真正具有强大的号召力和持久的生命力。

　　第五，必须抓住关键进行改革，对事关市场基础和全局的IPO应当进行进一步的改革，彻底解决“三高发行”问题。解决“三高发行”的关键是确定新股发行定价的基本原则，目前金融、地产等不少股票股价在净资产值附近，新股发行定价原则上应坚持以净资产值为依据定价发行，让所有股东处于同一起跑线上，使弄虚作假欺骗上市、发行费用过高、权力寻租等问题迎刃而解；对以前“三高发行”的上市公司的持股成本大大低于普通投资者的PE、大小限等的股份解禁上市进行改革，采取或延长上市流通期、或转为优先股、或确定价格低于发行价不能套现等措施，以鼓励做强企业、鼓励踏实创业促进实体经济发展，促进实体经济和资本市场的良性循环；对于弄虚作假、坑蒙拐骗、虚假陈述、内幕操纵等违法及腐败行为必须加大打击力度，重在处罚违法者个人、重在进行经济赔偿和处罚，以构建公平、诚信的市场氛围，增强投资者信心。倘如是，资本市场就一定会逐步步入健康可持续发展的新时代，在助推实现“中国梦”中发挥出重要作用！

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